نقدی بہاؤ سے قیمت

ایک کمپنی کتنے کی ہے؟ مالیاتی لوگوں کا جواب ایک خیال میں ہے: جو یہ دے گی، آج تک لایا گیا۔

اس طریقے کو DCF کہتے ہیں: آنے والے نقدی بہاؤ کو آج کی قیمت پر لانا۔

پہلی اینٹ: کل کا ایک یورو آج کے ایک یورو سے کم ہے۔ کیونکہ آج اسے لگایا جا سکتا ہے۔

آٹھ فیصد شرح پر، ایک سال بعد ملنے والے سو یورو آج بانوے یورو انسٹھ سینٹ کے ہیں۔

تیس سال بعد ملیں تو وہی سو یورو آج بمشکل دس یورو کے ہیں۔ دور کی چیز کا وزن کم ہے۔

دوسری اینٹ: کون سا بہاؤ؟ کتابی منافع نہیں، آزاد نقدی بہاؤ۔

یہ وہ پیسہ ہے جو تنخواہیں، ٹیکس اور سرمایہ کاری دینے کے بعد بچے۔ جو واقعی نکالا جا سکے۔

کمپنی منافع دکھا کر بھی اپنی نقدی جلا سکتی ہے۔ آزاد بہاؤ کو سجانا زیادہ مشکل ہے۔

تیسری اینٹ: کس شرح سے لائیں؟ یہ سرمائے کی لاگت ہے، جسے WACC کہتے ہیں۔

ایپ میں یہ باب متحرک اور بیان کردہ ہے، کارڈ بہ کارڈ۔ مفت ٹرائل شروع کریں.

ڈاؤن لوڈ کریںApp Store

یہ قرض کی لاگت اور شیئر ہولڈرز کی مانگ کو ملاتی ہے۔ قرض معاہدوں میں پڑھا جاتا ہے۔ شیئر ہولڈرز کی مانگ کا اندازہ لگتا ہے۔

اسی لیے ماہرین کا قول: WACC آدھا فن ہے، آدھا سائنس۔

فرض کریں ایک کمپنی دس کروڑ یورو آزاد بہاؤ دیتی ہے، سال میں دو فیصد بڑھتا۔ سرمائے کی لاگت: آٹھ فیصد۔

پہلے پانچ سال آج تک لائے جاتے ہیں۔ مل کر وہ تقریباً بیالیس کروڑ تیس لاکھ کے ہیں۔

اور پھر؟ ہر سال کی پیش گوئی ہمیشہ تک نہیں ہوتی۔ باقی سب ایک عدد میں سمیٹا جاتا ہے: آخری قیمت۔

یہاں یہ تقریباً ایک ارب ستائیس کروڑ ستر لاکھ ہے، آج تک لائی گئی۔ کل: ایک ارب ستر کروڑ۔

حصہ دیکھیں: آخری قیمت نتیجے کا پچھتر فیصد ہے۔ یہ عام ہے: اکثر تقریباً ستر فیصد، کبھی زیادہ۔

اور یہی سب سے نازک حصہ ہے۔ یہ ہمیشہ کی مانی ہوئی ترقی اور شرح پر ٹکا ہے۔

سرمائے کی لاگت ایک پوائنٹ گھٹا کر سات فیصد کریں: قیمت دو ارب چار کروڑ ہو جاتی ہے۔ بیس فیصد زیادہ۔

نو فیصد کریں: تقریباً ایک ارب پینتالیس کروڑ ستر لاکھ۔ مفروضے کا ایک پوائنٹ، کروڑوں کا فرق۔

تو DCF سچائی نہیں دیتا۔ یہ ایک دائرہ دیتا ہے، اور دکھاتا ہے کہ قیمت کس چیز پر منحصر ہے۔

اس کا بہترین استعمال: موجودہ قیمت سے شروع کر کے پوچھنا کہ یہ کیا مانتی ہے۔ یہ قیمت دینے کو کتنی ترقی ماننی ہوگی؟

اگر جواب پاگل لگے تو شاید قیمت بھی ہے۔