Capitolia
پچاس سال سے سرمایہ کاری کے دو طریقے آمنے سامنے ہیں۔ جیتنے والے چننا، یا پورا بازار خریدنا۔
فعال انتظام بہترین شیئرز ڈھونڈتا ہے۔ غیر فعال انتظام پورا انڈیکس خریدتا ہے، اور کچھ نہیں کرتا۔
یہ مالیات کی ان چند بحثوں میں سے ہے جن کا فیصلہ اعداد کر سکتے ہیں۔ اور وہ صاف فیصلہ کرتے ہیں۔
ایک سادہ حساب سے شروع کریں۔ سب سرمایہ کار مل کر بازار ہیں۔ فیس سے پہلے وہ اوسطاً بازار جتنا کرتے ہیں۔
غیر فعال بازار جتنا کرتے ہیں، منفی بہت چھوٹی فیس۔ تو فعال مل کر بھی بازار جتنا کرتے ہیں، مگر منفی بھاری فیس۔
تو اوسطاً فعال انتظام انڈیکس سے کم کرتا ہے۔ ماہرِ معاشیات ولیم شارپ نے انیس سو اکانوے میں یہ لکھا۔
اس خیال کے بانی جان بوگل ہیں۔ انیس سو چھہتر میں وہ عام لوگوں کے لیے پہلا انڈیکس فنڈ شروع کرتے ہیں۔
لوگ مذاق اڑاتے ہیں۔ اسے بوگل کی حماقت کہتے ہیں۔ وہ توقع سے کہیں کم پیسہ جمع کرتا ہے۔
پچاس سال بعد انڈیکس فنڈز ہزاروں ارب ڈالر سنبھالتے ہیں۔
ایپ میں یہ باب متحرک اور بیان کردہ ہے، کارڈ بہ کارڈ۔ مفت ٹرائل شروع کریں.
ڈاؤن لوڈ کریںApp Storeدو ہزار سات میں وارن بفٹ شرط لگاتے ہیں۔ ایک سادہ انڈیکس فنڈ دس سال میں ایک پیشہ ور کے چنے ہیج فنڈز کو ہرائے گا۔
ایک منیجر چیلنج قبول کر کے ہیج فنڈز کے پانچ فنڈ چنتا ہے۔ شرط دو ہزار آٹھ سے دو ہزار سترہ تک چلتی ہے۔
دس سال بعد انڈیکس نے سال میں تقریباً ساڑھے آٹھ فیصد کیا۔ پانچ میں سب سے اچھے نے ساڑھے چھ۔ سب سے کمزور نے تقریباً کچھ نہیں۔
بفٹ آسانی سے جیتتے ہیں۔ شرط کی رقم ایک خیراتی ادارے کو جاتی ہے۔
شرط ایک قصہ ہے۔ ثبوت کے لیے SPIVA رپورٹ ہے، جو بیس سال سے زیادہ سے ہر سال شائع ہوتی ہے۔
یہ ہر بازار میں گنتی ہے کہ کتنے فعال فنڈ اپنے انڈیکس سے کم کرتے ہیں۔
ایک سال میں اکثر آدھے سے زیادہ۔ پندرہ سال میں، امریکہ میں، دس میں سے تقریباً نو۔
اور چند جیتنے والے ایک دور سے دوسرے میں بدل جاتے ہیں۔ کل انڈیکس ہرانا کل کے بارے میں تقریباً کچھ نہیں بتاتا۔
بڑی وجہ فیس ہے۔ فرض کریں دس ہزار یورو، سال میں چھ فیصد کل منافع، تیس سال۔
اعشاریہ دو فیصد فیس سے آپ تقریباً چون ہزار یورو پر پہنچتے ہیں۔ ایک اعشاریہ آٹھ سے، تقریباً چونتیس ہزار۔
تقریباً بیس ہزار یورو کا فرق، فیس اور کھوئے سود میں گیا۔ اسی خطرے کے لیے۔
غیر فعال کی بھی حدیں ہیں۔ یہ بغیر سوچے خریدتا ہے، بہت مہنگا بھی۔ اور کسی کو تو قیمتیں طے کرنی ہیں۔
مگر بچت کرنے والے کے لیے سبق صاف ہے: بازار ہرانے کی امید سے پہلے یقینی بنائیں کہ کم کرنے کی قیمت نہیں دے رہے۔