Capitolia
غیر لسٹڈ سرمایہ کاری کی شہرت ہے: اچھا منافع، کم جھٹکے۔ دیکھیں ان دو وعدوں کے پیچھے کیا چھپا ہے۔
لسٹڈ شیئر کی ہر لمحے قیمت ہوتی ہے۔ غیر لسٹڈ کمپنی کی نہیں۔ کوئی اسے روز خریدتا بیچتا نہیں۔
تو فنڈ کی قیمت بتانے کو اس کے حصوں کا اندازہ لگایا جاتا ہے۔ یہ ماہرانہ تخمینہ ہے۔
یعنی ایسی قیمت جو خود کو دی جاتی ہے۔ اکثر اسی کی نگرانی میں جسے کارکردگی کے حساب سے ادائیگی ہوتی ہے۔
فرض کریں ایک سال بازار بیس فیصد کھوتا ہے۔ ملتی جلتی کمپنیوں والا غیر لسٹڈ فنڈ صرف منفی پانچ دکھاتا ہے۔
کیا یہ کمپنیاں واقعی بہتر ٹکیں؟ یا ان کی قیمت بس نرمی سے لگائی گئی؟
ظاہری سکون اکثر یہیں سے آتا ہے۔ جھٹکے نظر نہیں آتے، کیونکہ قیمت روز ناپی نہیں جاتی۔
دوسری تنقید: نکلنا مشکل۔ ایسا فنڈ اکثر دس سال، کبھی زیادہ چلتا ہے۔
اس سارے عرصے آپ نکل نہیں سکتے۔ یا اپنا حصہ کسی اور سرمایہ کار کو بیچ کر، اکثر رعایت پر۔
ایپ میں یہ باب متحرک اور بیان کردہ ہے، کارڈ بہ کارڈ۔ مفت ٹرائل شروع کریں.
ڈاؤن لوڈ کریںApp Storeمنیجر کے لیے یہ فائدہ ہے: اسے کبھی گھبراہٹ میں بیچنا نہیں پڑتا۔ آپ کے لیے یہ بند پیسہ ہے۔
تیسری تنقید: تہہ در تہہ فیس۔
فنڈ اپنی فیس لیتا ہے۔ اگر آپ فنڈز کے فنڈ سے جائیں تو وہ اپنی ڈالتا ہے۔ اور بیچنے والا مشیر بھی۔
فرض کریں کل سال میں چار فیصد۔ فیس سے پہلے بارہ فیصد منافع آپ کے لیے آٹھ فیصد رہ جاتا ہے۔
دس سال میں دس ہزار یورو فیس سے پہلے اکتیس ہزار اٹھاون بنتے ہیں۔ فیس کے بعد اکیس ہزار پانچ سو نواسی۔
تقریباً ساڑھے نو ہزار یورو فیس میں گئے۔ تقریباً شروع کی رقم جتنے۔
آخری تنقید، سب سے گہری: منافع کہاں سے آتا ہے؟ مہارت سے، یا قرض سے؟
پھر ایک خریداری لیں: دس کروڑ، جس میں تین کروڑ فنڈ نے دیے اور سات کروڑ قرض۔
کمپنی کی قیمت بیس فیصد بڑھتی ہے۔ فنڈ کا حصہ تین سے پانچ کروڑ ہو جاتا ہے۔ سڑسٹھ فیصد زیادہ۔
اس سے زیادہ کچھ بہتر نہیں ہوا: قرض نے منافع کو کئی گنا کیا۔ اور وہ نقصان کو بھی ویسے ہی بڑھاتا ہے۔
مہارت پرکھنے کو اتنے ہی قرض والے لسٹڈ شیئرز سے موازنہ کرنا ہوگا۔ اور وہاں فرق پگھل سکتا ہے۔
اس میں سے کچھ بھی غیر لسٹڈ کو فطرتاً برا نہیں بناتا۔ مگر داخلے سے پہلے چار سوال ضروری ہیں۔
قیمت کون طے کرتا ہے؟ میں کب نکل سکوں گا؟ فیس کی کتنی تہیں؟ اور منافع کے پیچھے کتنا قرض؟