Capitolia
অতালিকাভুক্ত বিনিয়োগের একটা সুনাম আছে: ভালো রিটার্ন, কম ঝাঁকুনি। দেখি এই দুই প্রতিশ্রুতির পেছনে কী লুকিয়ে।
তালিকাভুক্ত শেয়ারের প্রতি মুহূর্তে একটা দাম আছে। অতালিকাভুক্ত প্রতিষ্ঠানের নেই। রোজ কেউ তা কেনে বা বেচে না।
তাই ফান্ডের দাম বলতে তার অংশগুলোর আনুমানিক মূল্য ধরা হয়। এটা বিশেষজ্ঞের মতে মূল্যায়ন।
অন্যভাবে বললে, নিজে নিজেকে দেওয়া একটা দাম। প্রায়ই তারই নিয়ন্ত্রণে, যে ফল অনুযায়ী টাকা পায়।
ধরা যাক এমন একটা বছর যখন শেয়ারবাজার বিশ শতাংশ হারায়। একই রকম প্রতিষ্ঠানের একটা অতালিকাভুক্ত ফান্ড দেখায় মাত্র মাইনাস পাঁচ।
এই প্রতিষ্ঠানগুলো কি সত্যিই ভালো টিকেছে? নাকি তাদের দাম শুধু নরম হাতে ধরা হয়েছে?
বাহ্যিক শান্তি প্রায়ই সেখান থেকেই আসে। ঝাঁকুনি দেখা যায় না, কারণ দাম রোজ মাপা হয় না।
দ্বিতীয় সমালোচনা: তারল্যের অভাব। এমন ফান্ড প্রায়ই দশ বছর চলে, কখনো বেশি।
এই পুরো সময় বেরোনো যায় না। নইলে নিজের অংশ অন্য বিনিয়োগকারীকে বেচতে হয়, প্রায়ই ছাড়ে।
অ্যাপে এই অধ্যায়টি অ্যানিমেটেড ও বর্ণিত, কার্ডের পর কার্ড। ফ্রি ট্রায়াল শুরু করুন.
ডাউনলোড করুনApp Storeব্যবস্থাপকের জন্য এটা সুবিধা: তাকে কখনো আতঙ্কে বেচতে হয় না। আপনার জন্য এটা আটকে থাকা টাকা।
তৃতীয় সমালোচনা: স্তরে স্তরে খরচ।
ফান্ড নিজেরটা নেয়। ফান্ড অব ফান্ডসের মাধ্যমে গেলে সে নিজেরটা যোগ করে। আর যে পরামর্শদাতা বিক্রি করেছেন, তিনিও।
ধরা যাক সব মিলিয়ে বছরে চার শতাংশ। খরচের আগে বারো শতাংশ রিটার্ন আপনার জন্য হয় আট শতাংশ।
দশ বছরে দশ হাজার ইউরো খরচের আগে হয় একত্রিশ হাজার আটান্ন। খরচের পরে একুশ হাজার পাঁচশো উননব্বই।
প্রায় নয় হাজার পাঁচশো ইউরো চলে গেছে খরচে। প্রায় শুরুর লগ্নির সমান।
শেষ সমালোচনা, সবচেয়ে গভীর: রিটার্ন আসে কোথা থেকে? দক্ষতা থেকে, নাকি ঋণ থেকে?
আবার একটা কেনা ধরি: একশো মিলিয়ন, যার ত্রিশ ফান্ডের দেওয়া আর সত্তর ধার করা।
প্রতিষ্ঠানের মূল্য বাড়ে বিশ শতাংশ। ফান্ডের অংশ ত্রিশ থেকে পঞ্চাশ মিলিয়ন। সাতষট্টি শতাংশ বেশি।
এর বেশি কিছুই উন্নত করা হয়নি: ঋণই লাভকে গুণ করেছে। আর লোকসানকেও একইভাবে গুণ করে।
দক্ষতা বিচার করতে তুলনা করতে হবে সমান ঋণের তালিকাভুক্ত শেয়ারের সঙ্গে। আর তখন ফারাকটা গলে যেতে পারে।
এর কোনোটাই অতালিকাভুক্তকে স্বভাবগতভাবে খারাপ করে না। কিন্তু ঢোকার আগে চারটি প্রশ্ন জরুরি।
দাম কে ঠিক করে? কবে বেরোতে পারব? খরচের কত স্তর? আর রিটার্নের পেছনে কত ঋণ?