Las reglas

Un banco presta el dinero de los demás. Así que vuelve siempre la misma pregunta: ¿cuántas pérdidas aguanta antes de caer?

La respuesta cabe en dos palabras: el capital propio. Es el dinero de los accionistas, el que absorbe las pérdidas primero.

Pongamos un banco con cien euros en préstamos, de los que ocho euros son capital propio. El resto son depósitos y deudas.

Si ocho euros de préstamos no se devuelven, los accionistas lo pierden todo. Pero los depositantes quedan intactos.

Con solo tres euros de capital propio, bastan tres euros de pérdidas. Y más allá, pagan los depositantes.

Toda la regulación bancaria gira en torno a ese colchón. Y se escribe en una pequeña ciudad suiza: Basilea.

Mil novecientos ochenta y ocho, Basilea uno. Por primera vez, los grandes países fijan una regla común: ocho por ciento.

Ocho euros de capital propio por cada cien euros de riesgo. Pero no todos los préstamos cuentan igual.

Un préstamo a una empresa cuenta entero. Una hipoteca, a la mitad. Un bono del Estado de un país rico: cero.

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Los bancos aprenden rápido. Llenan sus balances de lo que cuenta poco, para prestar más con el mismo colchón.

Dos mil cuatro, Basilea dos. Los bancos más grandes pueden ahora medir su riesgo con sus propios modelos.

Cuatro años después, la crisis de dos mil ocho demuestra que esos modelos habían subestimado mucho el peligro.

Dos mil diez, Basilea tres. Más capital propio, de mejor calidad, y reservas de liquidez obligatorias.

El núcleo del colchón sube a un mínimo del siete por ciento, contando una reserva de seguridad. Los mayores bancos deben añadir más.

Tres acuerdos, y cada vez una crisis para mostrar los agujeros del anterior. La regla siempre corre detrás del mercado.

Segunda herramienta: las pruebas de resistencia. El regulador inventa una catástrofe y mira si el banco sobrevive.

Paro que se dispara, inmobiliario que se hunde, bolsa a la baja: se aplica todo al balance, sobre el papel.

En Estados Unidos, el ejercicio es anual para los grandes bancos. En Europa, se hace cada dos años.

Límite conocido: solo se prueban las crisis que uno imagina. La próxima rara vez se parece a la prevista.

Queda el problema más antiguo: el banco demasiado grande para quebrar.

Si su caída puede arrastrar a todo el sistema, el Estado lo salvará. Y si lo sabe, puede asumir más riesgos.

Las reglas han previsto un plan: que pierdan los accionistas y los acreedores, no los contribuyentes.

Marzo de dos mil veintitrés: Credit Suisse se tambalea. No se usa el plan previsto. Las autoridades organizan su compra por UBS, en un fin de semana.

El problema ha cambiado de tamaño, no de naturaleza. Un banco demasiado grande se ha vuelto aún más grande.

Quédese con lo esencial: la solidez de un banco es el tamaño de su colchón. Y las reglas solo lo hacen obligatorio.