Die Regeln

Eine Bank verleiht das Geld anderer. Deshalb kehrt eine Frage ständig wieder: Wie viele Verluste kann sie verkraften, bevor sie fällt?

Die Antwort steckt in einem Wort: Eigenkapital. Das Geld der Aktionäre, das Verluste als Erstes auffängt.

Nehmen wir eine Bank mit hundert Euro Krediten, davon acht Euro Eigenkapital. Der Rest sind Einlagen und Schulden.

Werden acht Euro Kredite nicht zurückgezahlt, verlieren die Aktionäre alles. Aber die Einleger bleiben unberührt.

Mit nur drei Euro Eigenkapital reichen drei Euro Verlust. Und darüber hinaus zahlen die Einleger.

Die ganze Bankenregulierung dreht sich um dieses Polster. Und sie wird in einer kleinen Schweizer Stadt geschrieben: Basel.

Neunzehnhundertachtundachtzig, Basel eins. Zum ersten Mal setzen die großen Länder eine gemeinsame Regel: acht Prozent.

Acht Euro Eigenkapital für hundert Euro Risiko. Aber nicht alle Kredite zählen gleich.

Ein Kredit an ein Unternehmen zählt ganz. Ein Baukredit zur Hälfte. Eine Staatsanleihe eines reichen Landes: null.

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Die Banken lernen schnell. Sie füllen ihre Bilanzen mit dem, was wenig zählt, um mit demselben Polster mehr zu verleihen.

Zweitausendvier, Basel zwei. Die größten Banken dürfen ihr Risiko nun mit eigenen Modellen messen.

Vier Jahre später zeigt die Krise von zweitausendacht, dass diese Modelle die Gefahr stark unterschätzt hatten.

Zweitausendzehn, Basel drei. Mehr Eigenkapital, von besserer Qualität, und Pflichtreserven an Liquidität.

Der Kern des Polsters steigt auf mindestens sieben Prozent, mit einem Sicherheitspuffer. Die größten Banken müssen mehr dazulegen.

Drei Abkommen, und jedes Mal brauchte es eine Krise, um die Lücken des vorigen zu zeigen. Die Regel läuft dem Markt immer hinterher.

Zweites Werkzeug: die Stresstests. Die Aufsicht erfindet eine Katastrophe und schaut, ob die Bank überlebt.

Arbeitslosigkeit schießt hoch, Immobilien stürzen ab, die Börse fällt: Man wendet alles auf die Bilanz an, auf dem Papier.

In den USA findet die Übung jährlich für große Banken statt. In Europa alle zwei Jahre.

Bekannte Grenze: Man testet nur die Krisen, die man sich vorstellt. Die nächste gleicht selten der vorhergesehenen.

Bleibt das älteste Problem: die Bank, die zu groß ist, um pleitezugehen.

Kann ihr Fall das ganze System mitreißen, rettet sie der Staat. Und weiß sie das, kann sie mehr Risiken eingehen.

Die Regeln sehen einen Plan vor: Aktionäre und Gläubiger verlieren, nicht die Steuerzahler.

März zweitausenddreiundzwanzig: Die Credit Suisse wankt. Der vorgesehene Plan wird nicht genutzt. Die Behörden organisieren ihre Übernahme durch die UBS, an einem Wochenende.

Das Problem hat die Größe gewechselt, nicht die Natur. Eine zu große Bank ist noch größer geworden.

Merken Sie sich das Wesentliche: Die Solidität einer Bank ist die Größe ihres Polsters. Die Regeln machen es nur zur Pflicht.