Capitolia
ডেরিভেটিভ মানে একটা চুক্তি। নিজে থেকে এর কোনো দাম নেই: দাম আসে অন্য কিছু থেকে, একটা শেয়ার, গম, একটা সুদের হার।
সবচেয়ে পুরোনোটা দিয়ে শুরু করি। একজন কৃষক গম বোনেন। ছয় মাস পরে কত দামে বেচবেন, জানেন না।
উল্টো দিকে একজন আটাকলের মালিক ভয় পান গম দামি হয়ে যাবে। দুজনের একই সমস্যা, উল্টো দিক থেকে।
তাঁরা আজ সই করেন: একশো টন, টন প্রতি দুইশো ইউরো, ছয় মাস পরে সরবরাহ। বিশ হাজার ইউরো।
এটা একটা ভবিষ্যৎ চুক্তি। সংগঠিত, মানসম্মত আর তারিখ দেওয়া বাজারে একে বলে ফিউচার।
ছয় মাস পরে গমের দাম দুইশো পঞ্চাশ ইউরো। আটাকলের মালিক তবুও দেন বিশ হাজার। বাঁচান পাঁচ হাজার ইউরো।
কৃষক ছেড়ে দেন পাঁচ হাজার ইউরো। কিন্তু নিশ্চিন্তে ঘুমিয়েছেন। একজন যা পায়, অন্যজন তা হারায়।
ফিউচার একটা বাধ্যবাধকতা। মেয়াদ শেষে দুজনকেই কথা রাখতে হয়, যা-ই ঘটুক।
অপশন কিন্তু একটা অধিকার। বাধ্যবাধকতা নয়। পরে বাছার সুযোগ পেতে অল্প একটা দাম দেওয়া হয়।
অ্যাপে এই অধ্যায়টি অ্যানিমেটেড ও বর্ণিত, কার্ডের পর কার্ড। ফ্রি ট্রায়াল শুরু করুন.
ডাউনলোড করুনApp Storeধরা যাক: ছয় মাস পরে একশো ইউরোতে একটা শেয়ার কেনার অধিকার। এই অধিকারের দাম পাঁচ ইউরো। এটাই প্রিমিয়াম।
শেয়ার একশো ত্রিশে উঠলে একশোতে কেনা হয়। ত্রিশ লাভ, প্রিমিয়াম বাদে: পঁচিশ ইউরো।
আশিতে নামলে কিছুই করা হয় না। হারায় প্রিমিয়াম, পাঁচ ইউরো, এক সেন্টও বেশি নয়।
সোয়াপ, তৃতীয় পরিবার, প্রবাহের বিনিময়। দুই পক্ষ বছরের পর বছর একে অপরকে অর্থ দেয়।
একটা প্রতিষ্ঠান দশ লাখ ইউরো ঋণে পরিবর্তনশীল হার দেয়। ভয় পায় হার বাড়বে।
একটা ব্যাংক তাকে এই পরিবর্তনশীল অংশ দিতে রাজি হয়। বদলে প্রতিষ্ঠান দেয় স্থির হার: তিন শতাংশ, বছরে ত্রিশ হাজার ইউরো।
পরিবর্তনশীল হার চার শতাংশে উঠলে ব্যাংক দেয় চল্লিশ হাজার। প্রতিষ্ঠান থাকে ত্রিশেই।
চতুর্থ পরিবার: CDS। ঋণগ্রহীতার খেলাপির বিরুদ্ধে একটা বিমা।
উদাহরণের জন্য: আপনার কাছে এক কোটি ইউরোর বন্ড। ইস্যুকারী দেউলিয়া হলে টাকা পেতে বছরে এক শতাংশ দেন, এক লাখ ইউরো।
ফাঁদ: বন্ড না রেখেও CDS কেনা যায়। মানে প্রতিবেশীর বাড়ির বিমা করে আগুনের আশা করা।
দুই হাজার আটে বিমা কোম্পানি AIG বিপুল পরিমাণে CDS বেচেছিল। খেলাপি যখন এল, সে টাকা দিতে পারল না।
মার্কিন রাষ্ট্রকে তাকে উদ্ধার করতে হলো। ঝুঁকির বিরুদ্ধে বিমাই হয়ে উঠেছিল ঝুঁকি।
সবশেষে এসেছে ভ্যারিয়েন্স সোয়াপ। এতে বাজি ধরা হয় না ওঠা বা নামায়, বরং অস্থিরতার উপরেই।
বাজার প্রত্যাশার চেয়ে বেশি নড়লে ক্রেতা জেতেন। শান্ত থাকলে হারেন। কোন দিকে, তাতে কিছু যায় আসে না।
একটা কথা মনে রাখুন: ডেরিভেটিভ ঝুঁকি সরায়, কখনো মুছে দেয় না। সবসময় জানতে হবে উল্টো দিকে কে।