Capitolia
央行是一个机构。但在某些时刻，一切都压在一个人的肩上。
第一张面孔：保罗·沃尔克。他在一九七九年执掌美国央行。
当时美国通胀超过百分之十。一九八零年春天，一年的通胀接近百分之十五。
沃尔克选了最猛的药：他让利率一路上升，一九八一年接近百分之二十。
代价很惨重：两次衰退，八二年底失业率超过百分之十。他遭人痛恨。
但到八三年，通胀就降到了百分之三左右。央行赢得了一样稀罕的东西：信誉。
第二张面孔：艾伦·格林斯潘，从一九八七年到二零零六年。将近十九年。
一九九六年，他公开质疑市场是否存在非理性繁荣。
但每次崩盘，他都降息。投资者最后相信，他永远会保护他们。
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下载于App Store他们管这叫格林斯潘看跌期权：一份假想的防跌保险。而保险会让人冒更大的风险。
第三张面孔：本·伯南克。在执掌美联储之前，他花了很多年研究一九二九年的危机。
他的结论是：央行让银行倒闭、让货币收缩，加重了大萧条。
二零零八年，这位历史学者面对的，正是他研究了一辈子的那种危机。
他做了和一九二九年相反的事：利率几乎降到零，紧急贷款，大规模购买债券。
他因为救银行受到批评。但人们担心的萧条没有发生。他在二零二二年获得诺贝尔奖。
第四张面孔：马里奥·德拉吉，欧洲央行行长。二零一二年夏天，欧元摇摇欲坠。
西班牙和意大利借钱越来越贵。西班牙十年期超过百分之七。市场押注欧元区解体。
七月二十六日，在伦敦，德拉吉说了一句话：欧洲央行将不惜一切代价保卫欧元。
然后他补充：相信我，这就足够了。利率开始下降。
九月宣布的那个工具，从来没有被用过。一句话就够了。
反转在于：这四个人的力量不在保险库里。而在一样脆弱的东西里：被相信。
沃尔克在痛苦中赢得了它，德拉吉用一句话花掉了它。信誉是央行最宝贵的资产。