بازار کے ڈبے

بازارِ حصص میں بہت سی چیزیں ڈبے ہیں۔ آپ کوئی چیز نہیں، ایک پیکنگ خریدتے ہیں۔ سوال ہمیشہ یہی ہے: اندر کیا ہے؟

سب سے مشہور ڈبہ ETF ہے۔ شیئرز یا بانڈز کی ایک ٹوکری، جو ایک ہی شیئر کی طرح بکتی ہے۔

آپ اسے سارا دن، اسی وقت کی قیمت پر خریدتے بیچتے ہیں۔ اور ٹوکری واقعی آپ کی ہوتی ہے۔

اگر ETF چلانے والی کمپنی دیوالیہ ہو جائے تو ٹوکری کے شیئرز محفوظ رہتے ہیں، اس کے کھاتوں سے الگ۔

ETN دیکھنے میں ETF جیسا ہے۔ وہی تین حرفی نام، وہی بازار۔ مگر اندر کوئی ٹوکری نہیں۔

اندر ایک وعدہ ہے۔ ایک بینک آپ کو ایک انڈیکس کی کارکردگی دینے کا وعدہ کرتا ہے۔ یہ بینک کا قرض ہے۔

اگر بینک گرے تو وعدہ بھی ساتھ گرتا ہے۔ آپ بہت سے قرض خواہوں میں سے ایک بن جاتے ہیں۔

فروری دو ہزار اٹھارہ میں بازار کے سکون پر شرط لگانے والا ایک ETN ایک دن میں ڈھے گیا۔ جاری کرنے والے نے پھر اسے بند کر دیا۔

تیسرا ڈبہ: MBS۔ گھروں کے قرضے، ہزاروں کی تعداد میں اکٹھے، پھر بانڈ کی طرح بیچے گئے۔

ایپ میں یہ باب متحرک اور بیان کردہ ہے، کارڈ بہ کارڈ۔ مفت ٹرائل شروع کریں.

ڈاؤن لوڈ کریںApp Store

فرض کریں دو دو لاکھ یورو کے ایک ہزار قرضے۔ بیس کروڑ کی قسطیں، جو سیکیورٹیز بن جاتی ہیں۔

قرض دینے والا بینک اب خطرہ نہیں رکھتا۔ وہ اسے بیچ دیتا ہے۔ اسے سیکیورٹائزیشن کہتے ہیں۔

ٹوکری کو عمارت کی طرح منزلوں میں کاٹا جاتا ہے۔ واپسیاں پہلے اوپر کی منزل بھرتی ہیں۔

نقصان نیچے سے اوپر چڑھتا ہے۔ نچلی منزل زیادہ سود پاتی ہے، کیونکہ پہلی نادہندگیاں وہی جھیلتی ہے۔

مثال کے لیے: دس کروڑ کی ٹوکری، ایک کروڑ کی نچلی منزل۔ پچاس لاکھ کا نقصان: وہ آدھا کھو دیتی ہے۔

ڈیڑھ کروڑ کا نقصان: وہ مٹ جاتی ہے، اور اگلی منزل پچاس لاکھ کھوتی ہے۔ اوپر والی کو کچھ محسوس نہیں ہوتا۔

دو ہزار سات میں سب پرائم قرضوں پر نادہندگیاں توقع سے کہیں زیادہ ہو گئیں۔ محفوظ قرار دی گئی منزلیں بھی ڈوبیں۔

CLO وہی نسخہ ہے، دوسرے اجزا کے ساتھ: پہلے سے بہت مقروض کمپنیوں کو دیے گئے قرضے۔

وہی منزلوں کی تقسیم۔ وہی وعدہ: تنوع اوپر والوں کو بچاتا ہے۔ جب تک ساری نادہندگیاں ایک ساتھ نہ آئیں۔

آخری ڈبہ، سب سے عجیب: SPAC۔ ایک لسٹڈ کمپنی جس کی نہ فیکٹری ہے، نہ گاہک، نہ کوئی چیز۔

وہ بازار سے پیسہ اکٹھا کرتی ہے، عموماً دس ڈالر فی شیئر۔ پھر خریدنے کے لیے کوئی کمپنی ڈھونڈتی ہے۔

اس کے پاس مہلت ہوتی ہے، اکثر دو سال۔ کچھ نہ ملے تو پیسہ واپس۔ مل جائے تو خریدی گئی کمپنی پچھلے دروازے سے بازار میں آتی ہے۔

دو ہزار بیس اور دو ہزار اکیس میں سینکڑوں SPAC بازار میں آئے۔ ان کے بہت سے اہداف بعد میں بہت گرے۔

ان سب ڈبوں میں ایک بات مشترک ہے: لیبل کافی نہیں۔ جاننا ہوگا کہ اندر کیا ہے، اور وعدہ کون کرتا ہے۔

اپنی ملکیت کی ٹوکری، بینک کا وعدہ، کٹے ہوئے قرضے، ایک خالی خول۔ چار بہت الگ خطرے۔