Capitolia
De hefboom is beleggen met geleend geld. Hij vermenigvuldigt alles: de winsten, en de verliezen.
Zeg tienduizend euro van uzelf. U leent er veertigduizend bij. Dan hebt u vijftigduizend euro belegd.
Dat is een hefboom van vijf. Elke beweging van de markt telt vijf keer voor uw geld.
De markt stijgt tien procent: vijfduizend euro winst. Vijftig procent op uw inleg.
De markt daalt tien procent: vijfduizend euro verlies. De helft van uw geld is weg.
De markt daalt twintig procent: tienduizend euro verlies. U hebt niets meer. De markt verloor maar een vijfde.
En dat is niet alles. Na een daling van tien procent hebt u nog vijfduizend euro, voor vijfenveertigduizend belegd.
Uw hefboom ging van vijf naar negen. Hoe meer u verliest, hoe groter de hefboom. Dat is de val.
De uitlener weet dat. Als uw inleg smelt, belt hij u. Dat is de margin call.
In de app is dit hoofdstuk geanimeerd en verteld, kaart na kaart. Gratis proefperiode starten.
Download in deApp StoreTwee keuzes. Meteen geld bijleggen. Of hem uw effecten laten verkopen, op het slechtste moment, om zich terug te betalen.
Op dat moment beslist u niet meer. De hefboom neemt het over.
In negentienhonderdvierennegentig ontstaat een Amerikaans fonds, LTCM. Onder de vennoten: Myron Scholes en Robert Merton.
Beiden krijgen in negentienhonderdzevenennegentig de Nobelprijs voor economie. Het fonds heeft de beste breinen ter wereld.
Zijn methode: piepkleine prijsverschillen opsporen, en die vergroten met een enorme hefboom. Ongeveer vijfentwintig keer zijn kapitaal.
In augustus negentienhonderdachtennegentig betaalt Rusland zijn schuld niet. De verschillen, in plaats van te sluiten, gaan overal open.
In een paar weken verliest het fonds het grootste deel van zijn kapitaal. En het is geld verschuldigd aan bijna alle grote banken.
In september brengt de Federal Reserve van New York veertien banken samen. Ze brengen drie komma zes miljard dollar in om besmetting te vermijden.
Drieëntwintig jaar later, Archegos. Een bedrijf dat het fortuin van één man beheert, Bill Hwang.
Hij koopt aandelen met het geld van meerdere banken, via contracten die zijn omvang verbergen. Geen enkele ziet het totaal.
Eind maart tweeduizend eenentwintig dalen een paar van zijn aandelen. De margin calls vallen. De banken verkopen, allemaal tegelijk.
In twee dagen verdampt volgens de pers ongeveer twintig miljard dollar. Credit Suisse alleen verliest er meer dan vijf miljard.
Twee verhalen, één les. Zonder hefboom kom je een daling door door te wachten. Met hefboom kun je gedwongen worden op de bodem te verkopen.
De hefboom verstopt zich ook elders: kopen op krediet, sommige producten of contracten online. Zoek altijd de vermenigvuldiger.
En stel eerst één vraag: welke daling brengt me op nul? Met een hefboom van vijf volstaat twintig procent.