Der Hebel

Der Hebel heißt, mit geliehenem Geld zu investieren. Er vervielfacht alles: die Gewinne und die Verluste.

Sagen wir zehntausend Euro gehören Ihnen. Sie leihen sich vierzigtausend dazu. Jetzt haben Sie fünfzigtausend Euro angelegt.

Das ist ein Hebel von fünf. Jede Marktbewegung zählt für Ihr Geld fünffach.

Der Markt steigt um zehn Prozent: fünftausend Euro Gewinn. Fünfzig Prozent auf Ihren Einsatz.

Der Markt fällt um zehn Prozent: fünftausend Euro Verlust. Die Hälfte Ihres Geldes ist weg.

Der Markt fällt um zwanzig Prozent: zehntausend Euro Verlust. Ihnen bleibt nichts. Der Markt hat nur ein Fünftel verloren.

Und das ist nicht alles. Nach einem Rückgang von zehn Prozent bleiben Ihnen fünftausend Euro, für fünfundvierzigtausend angelegte.

Ihr Hebel ist von fünf auf neun gestiegen. Je mehr Sie verlieren, desto größer wird der Hebel. Das ist die Falle.

Der Verleiher weiß das. Wenn Ihr Einsatz schmilzt, ruft er Sie an. Das ist der Nachschussruf.

In der App ist dieses Kapitel animiert und erzählt, Karte für Karte. Kostenlos testen starten.

Laden imApp Store

Zwei Möglichkeiten. Sofort Geld nachlegen. Oder ihn Ihre Wertpapiere verkaufen lassen, im schlimmsten Moment, um sich zu bedienen.

In diesem Moment entscheiden nicht mehr Sie. Der Hebel übernimmt.

Neunzehnhundertvierundneunzig entsteht ein amerikanischer Fonds, LTCM. Unter seinen Partnern Myron Scholes und Robert Merton.

Beide erhalten neunzehnhundertsiebenundneunzig den Wirtschaftsnobelpreis. Der Fonds hat die besten Köpfe der Welt.

Seine Methode: winzige Preisunterschiede aufspüren und sie mit einem riesigen Hebel vergrößern. Etwa das Fünfundzwanzigfache seines Kapitals.

Im August neunzehnhundertachtundneunzig fällt Russland mit seinen Schulden aus. Die Unterschiede schließen sich nicht, sie öffnen sich überall.

In wenigen Wochen verliert der Fonds den Großteil seines Kapitals. Und er schuldet fast allen großen Banken Geld.

Im September versammelt die Federal Reserve von New York vierzehn Banken. Sie bringen drei Komma sechs Milliarden Dollar auf, um eine Ansteckung zu verhindern.

Dreiundzwanzig Jahre später: Archegos. Eine Gesellschaft, die das Vermögen eines einzigen Mannes verwaltet, Bill Hwang.

Er kauft Aktien mit dem Geld mehrerer Banken, über Verträge, die seine Größe verbergen. Keine sieht die Summe.

Ende März zweitausendeinundzwanzig fallen einige seiner Aktien. Die Nachschussrufe kommen. Die Banken verkaufen, alle zugleich.

In zwei Tagen lösen sich laut Presse etwa zwanzig Milliarden Dollar in Luft auf. Die Credit Suisse allein verliert dabei mehr als fünf Milliarden.

Zwei Geschichten, eine Lehre. Ohne Hebel übersteht man einen Rückgang, indem man wartet. Mit Hebel kann man gezwungen werden, am Tiefpunkt zu verkaufen.

Der Hebel versteckt sich auch anderswo: Kauf auf Kredit, bestimmte Produkte oder Online-Verträge. Suchen Sie immer den Multiplikator.

Und stellen Sie vor allem eine Frage: welcher Rückgang bringt mich auf null? Mit einem Hebel von fünf reichen zwanzig Prozent.