Capitolia
লিভারেজ মানে ধার করা টাকায় বিনিয়োগ। এটা সব গুণ করে: লাভ, আর লোকসানও।
ধরা যাক আপনার নিজের দশ হাজার ইউরো। আরও চল্লিশ হাজার ধার নিলেন। এখন বিনিয়োগে পঞ্চাশ হাজার ইউরো।
এটা পাঁচ গুণ লিভারেজ। বাজারের প্রতিটি নড়াচড়া আপনার টাকার জন্য পাঁচ গুণ গোনা হয়।
বাজার দশ শতাংশ উঠল: পাঁচ হাজার ইউরো লাভ। আপনার লগ্নিতে পঞ্চাশ শতাংশ।
বাজার দশ শতাংশ নামল: পাঁচ হাজার ইউরো লোকসান। আপনার টাকার অর্ধেক চলে গেল।
বাজার বিশ শতাংশ নামল: দশ হাজার ইউরো লোকসান। আপনার কিছুই থাকে না। বাজার হারিয়েছে মাত্র পাঁচ ভাগের এক ভাগ।
আর এখানেই শেষ নয়। দশ শতাংশ পতনের পরে আপনার থাকে পাঁচ হাজার ইউরো, বিনিয়োগে পঁয়তাল্লিশ হাজার।
আপনার লিভারেজ পাঁচ থেকে হয়েছে নয়। যত হারান, লিভারেজ তত বাড়ে। এটাই ফাঁদ।
ঋণদাতা এটা জানেন। আপনার লগ্নি গললে তিনি ডাকেন। এটাই মার্জিন কল।
অ্যাপে এই অধ্যায়টি অ্যানিমেটেড ও বর্ণিত, কার্ডের পর কার্ড। ফ্রি ট্রায়াল শুরু করুন.
ডাউনলোড করুনApp Storeদুটো পথ। এখনই আরও টাকা দেওয়া। নয়তো তাঁকে নিজের টাকা তুলতে আপনার শেয়ার বেচতে দেওয়া, সবচেয়ে খারাপ সময়ে।
সেই মুহূর্তে সিদ্ধান্ত আর আপনার নয়। লিভারেজ হাল ধরে।
উনিশশো চুরানব্বইয়ে একটা মার্কিন ফান্ড জন্মায়, LTCM। অংশীদারদের মধ্যে মাইরন শোলস আর রবার্ট মার্টন।
দুজনেই উনিশশো সাতানব্বইয়ে অর্থনীতিতে নোবেল পান। ফান্ডের কাছে পৃথিবীর সেরা মাথাগুলো।
তাদের পদ্ধতি: দামের খুব ছোট ফারাক খুঁজে, বিশাল লিভারেজে সেগুলো বড় করা। মূলধনের প্রায় পঁচিশ গুণ।
উনিশশো আটানব্বইয়ের আগস্টে রাশিয়া ঋণ খেলাপি করে। ফারাকগুলো বন্ধ না হয়ে সব জায়গায় খুলে যায়।
কয়েক সপ্তাহে ফান্ড মূলধনের বেশির ভাগ হারায়। আর প্রায় সব বড় ব্যাংকের কাছে তার দেনা।
সেপ্টেম্বরে নিউ ইয়র্কের ফেডারেল রিজার্ভ চোদ্দোটা ব্যাংককে ডাকে। সংক্রমণ ঠেকাতে তারা দেয় তিন দশমিক ছয় বিলিয়ন ডলার।
তেইশ বছর পরে আর্কেগোস। একজন মানুষের সম্পদ সামলানো একটা প্রতিষ্ঠান, বিল হোয়াং।
তিনি কয়েকটা ব্যাংকের টাকায় শেয়ার কেনেন, এমন চুক্তিতে যা তাঁর আকার লুকায়। কোনো ব্যাংক মোটটা দেখে না।
দুই হাজার একুশের মার্চের শেষে তাঁর কয়েকটা শেয়ার নামে। মার্জিন কল আসে। ব্যাংকগুলো বেচে, সবাই একসঙ্গে।
সংবাদমাধ্যমের হিসাবে দুই দিনে প্রায় বিশ বিলিয়ন ডলার উবে যায়। একা ক্রেডিট সুইস হারায় পাঁচ বিলিয়নের বেশি।
দুটো গল্প, একই শিক্ষা। লিভারেজ ছাড়া অপেক্ষা করে পতন পার হওয়া যায়। লিভারেজে তলায় বেচতে বাধ্য হতে পারেন।
লিভারেজ অন্য জায়গাতেও লুকায়: ধারে কেনা, কিছু অনলাইন পণ্য বা চুক্তি। সবসময় গুণকটা খুঁজুন।
আর সবার আগে একটা প্রশ্ন করুন: কত পতনে আমি শূন্যে নামব? পাঁচ গুণ লিভারেজে বিশ শতাংশই যথেষ্ট।