Capitolia
এতক্ষণের পদ্ধতিগুলো ধরে নেয় মুনাফা আছে, অন্তত নগদ প্রবাহ আছে। কিছু না থাকলে কী করবেন?
প্রথম ক্ষেত্র: যে কোম্পানি লোকসান করছে, কিন্তু দ্রুত বাড়ছে। তখন মুনাফার দাম কষা যায় না। কষতে হয় একটা প্রতিশ্রুতির।
আমাজন শেয়ারবাজারে ঢোকে এক হাজার নয়শো সাতানব্বই সালে। তার প্রথম বার্ষিক মুনাফা আসে দুই হাজার তিন সালে গিয়ে।
তখন অন্য জিনিস দেখা হয়: বিক্রি, তার বৃদ্ধি, প্রতিটা গ্রাহক কত আনে, আর একজন গ্রাহক আনতে কত খরচ।
আর সবচেয়ে বড় কথা, ভাবতে হয় নানা দৃশ্যপট ধরে। ধরা যাক দশে একবার সুযোগ আছে একদিন দশ বিলিয়নের হওয়ার, আর দশে নয়বার কিছুই না হওয়ার।
প্রত্যাশিত মূল্য এক বিলিয়ন। কিন্তু দশে নয়বার ফল শূন্য। এটা একটা গুরুতর লটারির টিকিট।
দ্বিতীয় ক্ষেত্র: যেসব সম্পদ কিছুই দেয় না। সোনা, একটা ছবি, একটা ডিজিটাল টোকেন।
ভাড়া নেই, লভ্যাংশ নেই, সুদ নেই। বর্তমান মূল্যে আনার মতো কোনো প্রবাহ নেই। ডিসিএফ-এর বলার কিছু নেই।
এদের দাম নির্ভর করে শুধু পরের ক্রেতা কত দিতে রাজি, তার উপর। আর সবাই এতে কতটা ভরসা রাখে, তার উপর।
অ্যাপে এই অধ্যায়টি অ্যানিমেটেড ও বর্ণিত, কার্ডের পর কার্ড। ফ্রি ট্রায়াল শুরু করুন.
ডাউনলোড করুনApp Storeসোনার পক্ষে আছে হাজার হাজার বছরের ভরসা। ছবির পক্ষে দুর্লভতা আর রুচি। টোকেনের পক্ষে প্রায়ই সময়ের উত্তেজনা।
বৈচিত্র্য আনতে বা নিজেকে বাঁচাতে এসব রাখা যায়। কিন্তু প্রবাহ গুনে বলা যায় না এগুলো দামি কি না।
তৃতীয় ক্ষেত্র: ইউনিকর্ন। অতালিকাভুক্ত তরুণ কোম্পানি, যাদের মূল্য এক বিলিয়ন ডলারের বেশি।
শব্দটা বানান এক বিনিয়োগকারী, আইলিন লি, দুই হাজার তেরো সালে। তখন এগুলো ওই প্রাণীটার মতোই বিরল ছিল।
এই বিলিয়ন আসে কোথা থেকে? উদাহরণ: একটা তহবিল কোম্পানির দশ শতাংশের জন্য একশো মিলিয়ন দেয়। তাতে ধরা হয় পুরোটার দাম এক বিলিয়ন।
কিন্তু ওই একশো মিলিয়নের সঙ্গে প্রায়ই সুরক্ষা থাকে, যেমন বিক্রি হলে সবার আগে টাকা ফেরত পাওয়া। দেখানো বিলিয়ন বাস্তবকে একটু সাজিয়ে দেখায়।
আর এই দাম দিয়েছে মাত্র একজন ক্রেতা, ছোট একটা অংশের জন্য। পুরো বাজার প্রতিদিন দেয়নি।
তারপর আসে উল্টো পথ। টাকার টান পড়লে নতুন তহবিল সংগ্রহ হয় কম দামে।
ওয়ি-ওয়ার্ক সবচেয়ে পরিচিত উদাহরণ। দুই হাজার উনিশে ব্যক্তিগত বাজারে তার মূল্য ছিল সাতচল্লিশ বিলিয়ন ডলার, আর সেই বছরেই সে শেয়ারবাজারে ঢোকা ছেড়ে দেয়।
দুই হাজার তেইশে যুক্তরাষ্ট্রে সে দেউলিয়া ঘোষণা করে। ব্যক্তিগত মূল্য একটা মতামতই থাকে, যতক্ষণ না অন্য কেউ ওই দাম দেয়।
এই তিন ক্ষেত্রে কোনো হিসাবই স্পষ্ট উত্তর দেয় না। এটা মেনে নিতে হবে, আর বাজির পরিমাণটা ঠিক করতে হবে।
যখন দাম কষা যায় না, অন্তত সীমা টানা যায়: শুধু ততটাই দিন, যতটা পুরো হারাতে রাজি আছেন।