সূচক কীভাবে বানানো হয়

দুটি সূচকে ঠিক একই প্রতিষ্ঠান থাকতে পারে, তবুও ফল আলাদা হতে পারে। সব খেলা ওজনে।

সবচেয়ে প্রচলিত নিয়মের নাম বাজারমূল্য অনুযায়ী ওজন। প্রতিটি প্রতিষ্ঠানের ওজন তার শেয়ারবাজারের মূল্য অনুযায়ী।

ধরা যাক তিনটি প্রতিষ্ঠান। A-র মূল্য ছয়শো বিলিয়ন, B-র তিনশো, C-র একশো। সূচকে A-র ওজন ষাট শতাংশ।

A দশ শতাংশ উঠলে আর বাকিরা না নড়লে, সূচক ওঠে ছয় শতাংশ। একা A-র জন্য।

আর প্রতিষ্ঠান যত ওঠে, তার ওজন তত বাড়ে। A পঞ্চাশ শতাংশ উঠলে তার ওজন হয় উনসত্তর শতাংশের বেশি।

এটা যান্ত্রিক: জয়ীরা সূচকে বড় হয়। কেউ ঠিক করেনি, নিয়মই এটা করে।

সুবিধা: সূচক বাজারকে যেমন আছে তেমন অনুসরণ করে, দাম নড়লে কিছু কেনা বা বেচা ছাড়াই।

দ্বিতীয় নিয়ম, আরও নিঃশব্দ: ফ্লোট। শুধু সেই শেয়ারগুলো গোনা হয়, যা সত্যিই কেনাবেচা হতে পারে।

উদাহরণের জন্য: একটা প্রতিষ্ঠানের মূল্য একশো বিলিয়ন, কিন্তু প্রতিষ্ঠাতা অর্ধেক শেয়ার রাখেন, কখনো বেচেন না।

অ্যাপে এই অধ্যায়টি অ্যানিমেটেড ও বর্ণিত, কার্ডের পর কার্ড। ফ্রি ট্রায়াল শুরু করুন.

ডাউনলোড করুনApp Store

সেই শেয়ারগুলো বাজারে ঘোরে না। সূচক গোনে শুধু বাকি অর্ধেক: পঞ্চাশ বিলিয়ন।

রাষ্ট্র বা অন্য কোম্পানির হাতে থাকা অংশের বেলাতেও তাই। যা কেনা যায় না, তার ওজন নেই।

তৃতীয় পদ্ধতি: সমান ওজন। আকার যা-ই হোক, প্রতিটি লাইনে একই অঙ্ক রাখা হয়।

আবার A, B আর C ধরি। প্রত্যেকে এক তৃতীয়াংশ। A দশ শতাংশ উঠলে সূচক ওঠে তিন দশমিক তিন শতাংশ।

এখানে ছোট প্রতিষ্ঠানের ওজন দানবগুলোর সমান। ফল প্রথম সূচকের সঙ্গে আর মোটেই মেলে না।

কিন্তু এই ভারসাম্য নিজে থেকে টেকে না। ধরা যাক প্রতিটি লাইনে এক হাজার ইউরো। A দ্বিগুণ হলো: সে এখন ঝুড়ির অর্ধেক।

আবার প্রত্যেককে এক তৃতীয়াংশে আনতে A থেকে ছয়শো ছেষট্টি ইউরোর একটু বেশি বেচে B আর C কিনতে হয়।

একে বলে পুনর্বিন্যাস। সূচক নির্দিষ্ট তারিখে যা উঠেছে তা বেচে, যা নেমেছে তা কেনে।

আর সব সূচকই এভাবে বছরে কয়েকবার নতুন করে লেখা হয়। ফ্লোট ঠিক করা হয়, সদস্য বদলানো হয়, ওজন আবার হিসাব হয়।

এটা ঘটে নিঃশব্দে, কোনো এক সন্ধ্যায় বাজার বন্ধের সময়। পরদিন সংখ্যার নাম একই, কিন্তু ভেতরের জিনিস ঠিক একই নয়।

যে ফান্ডগুলো সূচক নকল করে, তাদের তখন একই সময়ে কিনতে আর বেচতে হয়। সেদিন লেনদেনের পরিমাণ আকাশ ছোঁয়।

বাজারমূল্য: বাজার যেমন আছে, তার দানবদের নিয়ে। সমান ওজন: প্রতিটি প্রতিষ্ঠান সমান গোনা হয়, কিন্তু বারবার ভারসাম্য ঠিক করতে হয়।

কোনো নিয়মই নিরপেক্ষ নয়। দুটি সূচক তুলনার আগে জিজ্ঞেস করুন, প্রত্যেকে সদস্যদের ওজন কীভাবে দেয়।