انڈیکس کیسے بنتا ہے

دو انڈیکسوں میں بالکل وہی کمپنیاں ہو سکتی ہیں، اور پھر بھی نتیجے الگ ہوں۔ سب کچھ وزن میں ہے۔

سب سے عام اصول کا نام ہے مارکیٹ ویلیو کا وزن۔ ہر کمپنی کا وزن بازار میں اس کی قیمت کے حساب سے۔

فرض کریں تین کمپنیاں۔ A چھ سو ارب کی، B تین سو، C سو۔ انڈیکس میں A کا وزن ساٹھ فیصد ہے۔

اگر A دس فیصد بڑھے اور باقی نہ ہلیں تو انڈیکس چھ فیصد بڑھتا ہے۔ اکیلی A سے۔

اور کمپنی جتنی بڑھے، اتنا وزن بڑھے۔ اگر A پچاس فیصد بڑھے تو اس کا وزن انہتر فیصد سے اوپر چلا جاتا ہے۔

یہ خودکار ہے: جیتنے والے انڈیکس میں بڑے ہوتے جاتے ہیں۔ کسی نے فیصلہ نہیں کیا، اصول کرتا ہے۔

فائدہ: انڈیکس بازار کو جیسا ہے ویسا دکھاتا ہے، قیمتیں ہلنے پر کچھ خریدے بیچے بغیر۔

دوسرا اصول، زیادہ خاموش: فری فلوٹ۔ صرف وہ شیئرز گنے جاتے ہیں جو واقعی خریدے بیچے جا سکتے ہیں۔

مثال کے لیے: ایک کمپنی سو ارب کی ہے، مگر اس کا بانی آدھے شیئرز رکھتا ہے، کبھی نہیں بیچتا۔

ایپ میں یہ باب متحرک اور بیان کردہ ہے، کارڈ بہ کارڈ۔ مفت ٹرائل شروع کریں.

ڈاؤن لوڈ کریںApp Store

وہ شیئرز گردش میں نہیں۔ انڈیکس صرف دوسرا آدھا گنتا ہے: پچاس ارب۔

یہی بات حکومت یا کسی دوسری کمپنی کے پاس موجود حصوں کی ہے۔ جو خریدا نہ جا سکے، اس کا وزن نہیں۔

تیسرا طریقہ: برابر وزن۔ ہر سطر پر وہی رقم، سائز جو بھی ہو۔

پھر A، B اور C لیں۔ ہر ایک ایک تہائی۔ اگر A دس فیصد بڑھے تو انڈیکس تین اعشاریہ تین فیصد بڑھتا ہے۔

یہاں چھوٹی کمپنیاں بڑی کمپنیوں جتنا وزن رکھتی ہیں۔ نتیجہ پہلے انڈیکس سے بالکل مختلف لگتا ہے۔

مگر یہ توازن خود نہیں ٹکتا۔ ہر سطر پر ایک ہزار یورو رکھیں۔ A دوگنی ہو: وہ ٹوکری کا آدھا ہو جاتی ہے۔

پھر سے ایک ایک تہائی کرنے کے لیے A کا چھ سو چھیاسٹھ یورو سے کچھ زیادہ بیچنا اور B اور C خریدنا پڑتا ہے۔

یہ ری بیلنسنگ ہے۔ انڈیکس مقررہ تاریخوں پر بڑھا ہوا بیچتا ہے اور گرا ہوا خریدتا ہے۔

اور سارے انڈیکس سال میں کئی بار ایسے ہی دوبارہ لکھے جاتے ہیں۔ فری فلوٹ درست، ارکان بدلے، وزن دوبارہ نکالے۔

یہ خاموشی سے ہوتا ہے، کسی شام بازار بند ہونے پر۔ اگلے دن عدد کا نام وہی، مگر اندر کی چیز پوری طرح وہی نہیں۔

انڈیکس کی نقل کرنے والے فنڈز کو تب ایک ہی وقت خریدنا بیچنا پڑتا ہے۔ ان دنوں لین دین بہت بڑھ جاتا ہے۔

مارکیٹ ویلیو: بازار جیسا ہے، اپنے دیوؤں کے ساتھ۔ برابر وزن: ہر کمپنی برابر، مگر مسلسل توازن بحال کرنا پڑتا ہے۔

کوئی اصول غیر جانبدار نہیں۔ دو انڈیکسوں کا موازنہ کرنے سے پہلے پوچھیں کہ ہر ایک اپنے ارکان کو کیسے تولتا ہے۔