Capitolia
«الحجر لا ينخفض أبداً.» قيلت هذه الجملة في بلدان كثيرة. قبيل أن ينخفض.
أربع فقاعات، وأربعة بلدان. وفي كل مرّة، السيناريو نفسه تقريباً.
اليابان، نهاية الثمانينيات. الائتمان يتدفّق، وأراضي طوكيو تطير.
تقدير شهير من تلك الحقبة: أرض القصر الإمبراطوري في طوكيو كانت تساوي أكثر من كاليفورنيا كلّها.
حديقة وسط مدينة، أغلى من ولاية أمريكية كاملة. في حينه، قلّة من الناس وجدوا ذلك عبثياً.
بورصة طوكيو بلغت قمّتها نهاية ألف وتسعمئة وتسعة وثمانين. ثم انخفض سعر الأراضي لأكثر من عشر سنوات.
إسبانيا، سنوات الألفين. الائتمان رخيص، والبلد يبني كما لم يفعل قط.
نحو ألفين وستّة، أُطلقت فيها مساكن أكثر من فرنسا وألمانيا مجتمعتين. لبلد أقل سكّاناً بثلاث مرّات.
حين جاءت أزمة ألفين وثمانية، بقيت مساكن جديدة بلا مشترٍ. والقروض، بلا سداد.
في التطبيق، هذا الفصل متحرك ومروي، بطاقة بعد بطاقة. ابدأ التجربة المجانية.
حمّله منApp Storeفي ألفين واثني عشر، قبلت أوروبا أن تُقرض حتى مئة مليار يورو لإنقاذ بنوك إسبانية.
إيرلندا، الحقبة نفسها. البنوك تُقرض بلا حساب، والمطوّرون يبنون أحياء كاملة.
بعد ألفين وثمانية، بقي كثير منها فارغاً أو غير مكتمل. يسمّيها الإيرلنديون الأحياء الأشباح.
سعر المساكن خسر حوالي نصف قيمته. وفي ألفين وعشرة، اضطرّت الدولة إلى طلب مساعدة أوروبا وصندوق النقد الدولي.
الصين، ألفين وواحد وعشرين. المطوّر إيفرغراند لم يعد قادراً على دفع ديونه.
أكثر من ثلاثمئة مليار دولار من الالتزامات. ومشترون دفعوا ثمن شقق لم تُسلَّم أبداً.
في ألفين وأربعة وعشرين، أمرت محكمة في هونغ كونغ بتصفيته.
أربعة بلدان، وأربع حقب. انظر الآن إلى ما يجمعها.
أولاً، ائتمان سهل. حين يكون الاقتراض بسيطاً ورخيصاً، ترتفع الأسعار مع ما يمكن اقتراضه.
ثم، نبني أكثر من اللازم، أو متأخّرين جداً. المساكن تصل حين يغادر المشترون.
وأخيراً، معتقد: الحجر لا يمكن أن ينخفض. يطمئن الجميع، حتى آخر مشترٍ.
الفقاعة العقارية تنكمش ببطء. لا في يوم كما في البورصة، بل على مدى سنوات.
ولأننا نشتريه بالدَّين، فالدَّين لا ينخفض مع السعر.
تذكّر جملة البداية. حين يكرّرها الجميع، فهذا وقت الانتباه.