Capitolia
央行不借钱给个人。可它的每个决定，最后都会落到你的贷款、你的储蓄、你买东西的价格上。
它有五个主要工具。第一个，也是最有名的：政策利率。
就是银行在央行存钱或借钱一天的价格。
这个价格一涨，银行之间借钱就更贵。它们借给所有人的钱也更贵。
举个例子，二十万欧元的贷款。利率高一个点，第一年就要多付将近两千欧元利息。
但政策利率只影响很短期的钱。二十年的贷款主要跟着长期利率走。
所以有了第二个工具：量化宽松。央行大量购买债券。
一张一百欧元的债券每年付两欧元：百分之二。如果购买把它的价格推到一百零五欧元……
……同样的两欧元，回报就只有百分之一点九。买入压低了长期利率。
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下载于App Store第三个工具正好相反：量化紧缩。央行让持有的债券到期，不再续买。
没有轰动的宣布，没有猛烈的抛售。安静得多。但长期利率会慢慢回升。
第四个工具，最奇怪：说话。这叫前瞻指引。
央行宣布：我们的利率会长期保持低位。市场相信了，长期利率马上下降。
不行动就起作用。一句话有时抵得上几十亿的购买。前提是有人信。
而一个没兑现的承诺代价很高：下一次，市场就不那么听了。
第五个工具：存款准备金。每家银行都要把一部分存款放在央行。
在欧元区，这个比例很低：百分之一。在美国，二零二零年甚至降到了零。
但在一些新兴经济体，比如中国，仍然经常调整它，来收紧或放松信贷。
反转在于：这些工具没有一个能直接创造增长。它们改变的是钱的价格，从而改变行为。
让信贷变贵来压物价。或者变便宜来刺激经济。效果常常要一两年才显现。
所以，央行说话时，好好听。你的下一笔贷款，常常就从它的声明开始。