Capitolia
ہم سوچتے ہیں کہ انڈیکس خود بخود کسی فارمولے سے بنتا ہے۔ بہت سوں کے لیے یہ غلط ہے۔
S&P پانچ سو ایک کمیٹی چلاتی ہے۔ چند لوگ جو بیٹھ کر طے کرتے ہیں کون آئے، کون جائے۔
قواعد ہیں: کم از کم سائز، منافع، کافی لین دین۔ مگر قواعد پورے کرنا کافی نہیں۔
آخری فیصلہ کمیٹی کا ہے۔ ایک کمپنی ہر خانہ پورا کر کے بھی باہر رہ سکتی ہے۔
یہ اہم کیوں ہے؟ کیونکہ ہزاروں ارب اس انڈیکس کے پیچھے خودکار طریقے سے چلتے ہیں۔
فرض کریں انڈیکس فنڈز ہزار ارب سنبھالتے ہیں۔ ایک کمپنی آتی ہے اور ایک فیصد وزن رکھتی ہے: انہیں دس ارب کے شیئرز خریدنے ہیں۔
سب ایک ساتھ، ایک ہی تاریخ پر، قیمت جو بھی ہو۔ یہ ایسا خریدار ہے جو مول تول نہیں کرتا۔
بازار یہ جانتے ہیں۔ اعلان اور داخلے کے درمیان قیمت اکثر بڑھتی ہے، فنڈز کے خریدنے سے پہلے ہی۔
یہ شمولیت کا اثر ہے۔ اور الٹا اثر بھی ہے: نکلنے والی کمپنی کے شیئرز فنڈز ایک ساتھ بیچتے ہیں۔
ایپ میں یہ باب متحرک اور بیان کردہ ہے، کارڈ بہ کارڈ۔ مفت ٹرائل شروع کریں.
ڈاؤن لوڈ کریںApp Storeسب سے شاندار مثال دو ہزار بیس کی ہے۔ ٹیسلا۔
ستمبر میں ٹیسلا معیار پورے کرتی ہے۔ کمیٹی اسے نہیں لیتی۔ شیئر گرتا ہے۔
سولہ نومبر کو آخرکار داخلے کا اعلان ہوتا ہے، اکیس دسمبر کے لیے۔
دونوں تاریخوں کے بیچ شیئر تقریباً ستر فیصد بڑھتا ہے۔ فنڈز مہنگی قیمت پر خریدتے ہیں۔
یہ انڈیکس کی تاریخ کا سب سے بڑا داخلہ ہے۔ انڈیکس فنڈز کو دسیوں ارب ڈالر کے شیئرز خریدنے پڑے۔
اب نکلنے والوں کو دیکھیں۔ اور ایک بہت خاموش پھندا: بچ جانے والوں کا تعصب۔
مثال کے لیے: انیس سو نوے میں دس کمپنیاں۔ تین دیوالیہ ہوتی ہیں۔ وہ انڈیکس سے نکل جاتی ہیں۔
اگر آج آپ انڈیکس کی کمپنیاں پڑھیں تو صرف سات بچی ہوئی نظر آتی ہیں۔ ہارنے والی تصویر سے غائب ہیں۔
آپ کا نتیجہ حد سے زیادہ اچھا لگے گا۔ اس لیے نہیں کہ بازار فیاض ہے، بلکہ اس لیے کہ ناکامیاں مٹا دی گئیں۔
اٹھارہ سو چھیانوے کے ڈاؤ جونز میں بارہ شیئرز تھے۔ آخری، جنرل الیکٹرک، دو ہزار اٹھارہ میں نکلا۔
انڈیکس چلتا رہا۔ وہ ہارنے والوں کی جگہ جیتنے والے رکھتا ہے۔ یہ اس کی طاقت ہے، اور یہی اس کے ماضی کو خوبصورت بناتا ہے۔
بچت کرنے والے کے طور پر آپ کے لیے یہ تجدید اچھی خبر ہے: انڈیکس کبھی مُردوں کے ساتھ پھنسا نہیں رہتا۔
مگر ماضی کے چیمپئنز کی فہرستوں سے ہوشیار رہیں۔ وہ صرف بچ جانے والوں کو دکھاتی ہیں۔
انڈیکس ایک کلب ہے۔ ایک دربان، ایک انتظاری فہرست، اور پرانے ارکان جن کا اب ذکر نہیں ہوتا۔