De rentecurve: De prijs van tijd, op één grafiek

Een jaar uitlenen of tien jaar is niet hetzelfde. En de markt zet voor elke looptijd een andere prijs.

Zet die rentes op een grafiek: de looptijd onderaan, de rente omhoog. Dan krijgt u de rentecurve.

Specialisten noemen het de termijnstructuur. Het is de prijs van tijd, in één oogopslag.

Meestal loopt ze omhoog. Zeg drie procent voor twee jaar, drie en een half voor tien jaar. Lang uitlenen levert meer op.

Waarom? Omdat er in tien jaar van alles kan gebeuren: inflatie, een crisis, plotseling geld nodig hebben.

Die toeslag voor de lengte heet de termijnpremie. De prijs van onzekerheid.

Als de korte rente op drie procent blijft, is dat halve punt extra op tien jaar precies die premie.

Maar soms draait de curve om. De rente op twee jaar komt boven die op tien jaar. Dan heet ze omgekeerd.

Wat dat betekent: de markt denkt dat de rente later omlaag moet. En de rente zakt als de economie vertraagt.

In de app is dit hoofdstuk geanimeerd en verteld, kaart na kaart. Gratis proefperiode starten.

In de Verenigde Staten ging een omkering voor bijna elke recessie van de laatste vijftig jaar vooraf. Het is het meest bekeken signaal.

Maar een signaal is geen wet. In tweeduizend tweeëntwintig was de Amerikaanse curve ruim twee jaar omgekeerd.

En al die tijd kwam de recessie niet. Het signaal kan zich vergissen, of veel te vroeg komen.

Blijft er nog één rente over, en dat is de enige die er voor u echt toe doet: de reële rente.

De reële rente is de getoonde rente min de inflatie. Wat uw geld wint aan koopkracht.

Stel, duizend euro op drie procent. Na een jaar duizend dertig euro. U hebt gewonnen.

Behalve als de prijzen vijf procent zijn gestegen. Uw duizend dertig euro koopt dan nog maar wat negenhonderd eenentachtig euro vroeger kocht.

Getoonde rente: plus drie procent. Reële rente: min één komma negen. U bent armer geworden, terwijl u rente kreeg.

Omgekeerd is vier procent met twee procent inflatie bijna twee procent echte winst.

De ommekeer: een hoge rente is niet per se een goede rente. Een lage rente is niet per se slecht.

Alles hangt af van de inflatie ernaast. Kijk nooit naar een rente alleen.

De curve vertelt wat de markt verwacht. De reële rente vertelt wat u verdient. Samen volstaan ze om bijna alles te lezen.