De speculatieve aanvallen

Een munt met een vaste koers is een belofte. En een belofte wordt getest.

Een land belooft dat zijn munt altijd evenveel dollars, of marken, waard is. Om dat vol te houden, houdt de centrale bank reserves aan.

Verkopen te veel mensen die munt, dan moet de centrale bank ze terugkopen met haar reserves. En reserves raken op.

De speculant gaat een eenvoudige gok aan. Zeg dat hij honderd miljoen in lokale munt leent, en ze meteen omwisselt in honderd miljoen dollar.

Verliest de munt twintig procent, dan koopt hij zijn honderd miljoen terug voor maar tachtig miljoen dollar. Twintig miljoen winst.

Houdt de belofte stand, dan verliest hij alleen de kost van de lening. Een gok waarbij je veel wint of weinig verliest, trekt volk.

En hoe meer verkopers, hoe sneller de reserves smelten. De aanval veroorzaakt uiteindelijk wat ze voorspelt.

Zestien september negentienhonderdtweeënnegentig. Het Britse pond is gekoppeld aan de Duitse mark, op een niveau dat als te hoog geldt.

Het fonds van George Soros gokt ongeveer tien miljard dollar tegen het pond. Anderen volgen.

In de app is dit hoofdstuk geanimeerd en verteld, kaart na kaart. Gratis proefperiode starten.

Download in deApp Store

De Bank of England koopt massaal ponden, verhoogt haar rente van tien naar twaalf procent, en kondigt dan vijftien aan. Op dezelfde dag.

's Avonds geeft het Verenigd Koninkrijk op. Het pond verlaat het systeem en zakt. Het fonds van Soros wint meer dan een miljard dollar.

De Britten noemen die dag zwarte woensdag. Sommigen zeggen witte woensdag: bevrijd van dat keurslijf, trekt de economie weer aan.

Mexico, december negentienhonderdvierennegentig. De reserves raken op. Het land devalueert de peso, en laat hem dan zweven.

In een paar maanden verliest de peso ongeveer de helft van zijn waarde. De Verenigde Staten en het IMF zetten een redding op van ongeveer vijftig miljard dollar.

De angst slaat over op heel Latijns-Amerika. Men noemt het het tequila-effect.

Thailand, twee juli negentienhonderdzevenennegentig. Na maanden verdediging laat de centrale bank de baht los.

In zes maanden verliest de baht meer dan de helft van zijn waarde. De crisis slaat over naar Indonesië, Zuid-Korea, Maleisië.

Veel bedrijven hadden in dollars geleend. Gerekend in baht wordt hun schuld meer dan verdubbeld.

Rusland, zeventien augustus negentienhonderdachtennegentig. Het land devalueert de roebel en stopt met het betalen van een deel van zijn schuld.

De roebel verliest in minder dan een maand meer dan de helft van zijn waarde. In september moet een groot Amerikaans fonds, LTCM, gered worden.

Vier crisissen, eenzelfde zwakte: een vaste koers, te weinig reserves, en vaak schulden in vreemde munt.

Speculanten scheppen de breuk niet. Ze vinden haar, en gokken erop voor iedereen.

De les voor u: een schuld in een andere munt dan die van uw inkomen is een verborgen risico. Je ziet het pas op de dag dat de koers breekt.