Capitolia
固定汇率的货币，就是一个承诺。而承诺，是会被检验的。
一个国家承诺，它的货币永远值同样多的美元或马克。为了守住，它的央行保有储备。
如果卖这种货币的人太多，央行就得用储备把它买回来。而储备是有尽头的。
投机者下的赌注很简单。假设他借了一亿本币，马上换成一亿美元。
如果本币跌了百分之二十，他只要八千万美元就能买回他的一亿。赚两千万。
如果承诺守住了，他只损失借款的成本。一个要么大赚、要么小亏的赌局，会吸引很多人。
卖的人越多，储备融化得越快。攻击最终引发了它所预言的事。
一九九二年九月十六日。英镑挂钩德国马克，挂的水平被认为太高了。
乔治·索罗斯的基金押了大约一百亿美元做空英镑。其他人也跟上了。
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下载于App Store英格兰银行大量买入英镑，把利率从百分之十提高到十二，然后宣布提到十五。就在同一天。
当晚，英国放弃了。英镑退出了这个体系，大跌。索罗斯的基金赚了十多亿美元。
英国人把这一天叫作黑色星期三。也有人说是白色星期三：摆脱了束缚，经济重新起步。
墨西哥，一九九四年十二月。储备耗尽。国家让比索贬值，然后让它浮动。
几个月里，比索跌掉了大约一半。美国和国际货币基金组织拼凑出大约五百亿美元的救援。
恐慌蔓延到整个拉丁美洲。这被称为龙舌兰效应。
泰国，一九九七年七月二日。防守了几个月之后，央行放弃了泰铢。
六个月里，泰铢跌掉了一半以上。危机蔓延到印度尼西亚、韩国、马来西亚。
很多企业借的是美元。按泰铢算，它们的债务翻了一倍还多。
俄罗斯，一九九八年八月十七日。国家让卢布贬值，并停止偿还部分债务。
不到一个月，卢布跌掉了一半以上。九月，一只美国大基金，长期资本管理公司，不得不被救助。
四次危机，同一个弱点：固定汇率，储备太少，常常还有外币债务。
投机者没有制造漏洞。他们找到了它，并赶在所有人之前押注。
给你的教训：用和收入不同的货币借债，是一种隐藏的风险。只有汇率断掉那天，你才看得见。