الهجمات المضاربية: حين نراهن ضدّ وعد

العملة ذات السعر الثابت وعد. والوعد يُختبر.

بلد يعد بأن عملته تساوي دائماً السعر نفسه بالدولار، أو بالمارك. ليصمد، يحتفظ بنكه المركزي باحتياطيات.

إذا باع الناس هذه العملة بكثرة، على البنك المركزي أن يشتريها من احتياطياته. والاحتياطيات لها نهاية.

المضارب يراهن رهاناً بسيطاً. لنفترض أنه يقترض مئة مليون بالعملة المحلّية، ويحوّلها فوراً إلى مئة مليون دولار.

إذا خسرت العملة عشرين في المئة، يعيد شراء مئته مليون بثمانين مليون دولار فقط. ربح عشرين مليوناً.

وإذا صمد الوعد، لا يخسر إلا كلفة القرض. رهان تربح فيه كثيراً أو تخسر قليلاً يجذب الناس.

وكلما زاد البائعون، ذابت الاحتياطيات أكثر. فالهجوم ينتهي بأن يحقّق ما يتوقّعه.

السادس عشر من سبتمبر ألف وتسعمئة واثنان وتسعون. الجنيه الإسترليني مرتبط بالمارك الألماني عند مستوى يُعدّ مرتفعاً جداً.

صندوق جورج سوروس يراهن بنحو عشرة مليارات دولار ضدّ الجنيه. وآخرون يتبعونه.

في التطبيق، هذا الفصل متحرك ومروي، بطاقة بعد بطاقة. ابدأ التجربة المجانية.

بنك إنجلترا يشتري الجنيهات بكثافة، ويرفع الفائدة من عشرة إلى اثني عشر في المئة، ثم يعلن خمسة عشر. في اليوم نفسه.

في المساء، تستسلم المملكة المتّحدة. الجنيه يخرج من النظام ويهبط. وصندوق سوروس يربح أكثر من مليار دولار.

البريطانيون يسمّون ذلك اليوم الأربعاء الأسود. وبعضهم يقول الأربعاء الأبيض: فقد تحرّر الاقتصاد من القيد وانطلق من جديد.

المكسيك، ديسمبر ألف وتسعمئة وأربعة وتسعون. الاحتياطيات تنفد. البلد يخفض قيمة البيزو، ثم يتركه يعوم.

في بضعة أشهر، يفقد البيزو نحو نصف قيمته. الولايات المتّحدة وصندوق النقد يرتّبان إنقاذاً بنحو خمسين مليار دولار.

الخوف ينتشر في أمريكا اللاتينية كلها. يسمّونه أثر التيكيلا.

تايلاند، الثاني من يوليو ألف وتسعمئة وسبعة وتسعون. بعد أشهر من الدفاع، يترك البنك المركزي البات.

في ستّة أشهر، يفقد البات أكثر من نصف قيمته. والأزمة تصل إلى إندونيسيا وكوريا الجنوبية وماليزيا.

كثير من الشركات كانت قد اقترضت بالدولار. محسوبةً بالبات، ديونها تزيد على الضعف.

روسيا، السابع عشر من أغسطس ألف وتسعمئة وثمانية وتسعون. البلد يخفض قيمة الروبل ويتوقّف عن دفع جزء من ديونه.

الروبل يفقد أكثر من نصف قيمته في أقل من شهر. وفي سبتمبر، يجب إنقاذ صندوق أمريكي كبير اسمه إل تي سي إم.

أربع أزمات، ضعف واحد: سعر ثابت، واحتياطيات قليلة، وغالباً ديون بعملة أجنبية.

المضاربون لا يصنعون الثغرة. إنهم يجدونها، ويراهنون عليها قبل الجميع.

الدرس لك: دَين بعملة غير عملة دخلك خطر خفي. لا تراه إلا يوم ينكسر السعر.