Capitolia
Una moneda con tipo fijo es una promesa. Y una promesa se pone a prueba.
Un país promete que su moneda siempre vale lo mismo en dólares, o en marcos. Para cumplir, su banco central guarda reservas.
Si demasiada gente vende esa moneda, el banco central tiene que comprarla con sus reservas. Y las reservas se acaban.
El especulador hace una apuesta sencilla. Pongamos que pide prestados cien millones en moneda local, y los cambia enseguida por cien millones de dólares.
Si la moneda pierde un veinte por ciento, recompra sus cien millones por solo ochenta millones de dólares. Veinte millones de ganancia.
Si la promesa se cumple, solo pierde el coste del préstamo. Una apuesta en la que se gana mucho o se pierde poco atrae a mucha gente.
Y cuantos más vendedores hay, más se derriten las reservas. El ataque acaba provocando lo que predice.
Dieciséis de septiembre de mil novecientos noventa y dos. La libra esterlina está anclada al marco alemán, a un nivel que se considera demasiado alto.
El fondo de George Soros apuesta unos diez mil millones de dólares contra la libra. Otros le siguen.
En la app, este capítulo está animado y narrado, tarjeta a tarjeta. Empezar la prueba gratis.
Descárgalo en elApp StoreEl Banco de Inglaterra compra libras en masa, sube su tipo del diez al doce por ciento, y luego anuncia el quince. El mismo día.
Por la noche, el Reino Unido se rinde. La libra sale del sistema y cae. El fondo de Soros gana más de mil millones de dólares.
Los británicos llaman a ese día el miércoles negro. Algunos dicen miércoles blanco: libre de esa camisa de fuerza, la economía arranca.
México, diciembre de mil novecientos noventa y cuatro. Las reservas se agotan. El país devalúa el peso, y luego lo deja flotar.
En pocos meses, el peso pierde más o menos la mitad de su valor. Estados Unidos y el FMI montan un rescate de unos cincuenta mil millones de dólares.
El miedo se extiende por toda América Latina. Se le llama el efecto tequila.
Tailandia, dos de julio de mil novecientos noventa y siete. Tras meses de defensa, el banco central suelta el baht.
En seis meses, el baht pierde más de la mitad de su valor. La crisis llega a Indonesia, Corea del Sur, Malasia.
Muchas empresas habían pedido prestado en dólares. Contada en bahts, su deuda se duplica con creces.
Rusia, diecisiete de agosto de mil novecientos noventa y ocho. El país devalúa el rublo y deja de pagar parte de su deuda.
El rublo pierde más de la mitad de su valor en menos de un mes. En septiembre, un gran fondo estadounidense, LTCM, tiene que ser rescatado.
Cuatro crisis, una misma debilidad: un tipo fijo, muy pocas reservas, y a menudo deudas en moneda extranjera.
Los especuladores no crean el fallo. Lo encuentran, y apuestan por él antes que nadie.
La lección para usted: una deuda en una moneda distinta a la de sus ingresos es un riesgo oculto. Solo se ve el día que el tipo se rompe.