Indeks

Setiap malam, diumumkan bahwa bursa naik atau turun. Tapi bursa terdiri dari ribuan saham. Siapa yang menghitung rata-ratanya?

Sebuah indeks. Satu keranjang pilihan, dan satu aturan hitung. Ubah keranjang atau aturannya, dan angkanya berubah.

Indeks lama yang paling terkenal adalah Dow Jones. Charles Dow meluncurkannya tahun seribu delapan ratus sembilan puluh enam, dengan dua belas saham.

Hari ini isinya tiga puluh. Dan ia masih memakai aturan zaman dulu: ia menjumlahkan harga saham.

Akibatnya: saham yang mahal berbobot lebih dari saham yang murah. Walau perusahaannya lebih kecil.

Katakanlah ada dua saham. Satu bernilai tiga ratus dolar, satu lagi tiga puluh. Rata-ratanya seratus enam puluh lima.

Yang mahal naik sepuluh persen: indeksnya naik lebih dari sembilan persen.

Yang murah naik sepuluh persen: indeksnya bergerak kurang dari satu persen. Kenaikan sama, efeknya sepuluh kali lebih kecil.

Harga satu saham tidak mengatakan apa pun tentang ukuran perusahaan. Itu sebabnya para profesional melihat ke tempat lain.

Di aplikasi, bab ini dianimasikan dan dinarasikan, kartu demi kartu. Mulai uji coba gratis.

Unduh diApp Store

Acuan mereka adalah S&P lima ratus. Lima ratus perusahaan besar Amerika, dibobot menurut nilainya di bursa.

Dan mereka tidak dipilih dengan rumus. Sebuah komite bertemu dan memutuskan siapa masuk dan siapa keluar.

Ada kriterianya: ukuran, laba, volume perdagangan. Tapi pada akhirnya, manusialah yang memutuskan.

Untuk keluar dari Amerika, orang menyebut MSCI World. Namanya menjanjikan seluruh dunia.

Kenyataannya: dua puluh tiga negara, semuanya negara maju. Tidak ada Tiongkok, India, atau Brasil. Tidak satu pun negara berkembang.

Dan Amerika Serikat sendiri berbobot jauh lebih dari setengahnya. Dunia versi indeks bukan dunia di peta.

Di Prancis, angka di koran adalah CAC empat puluh. Empat puluh saham besar di Bursa Paris.

Satu detail sangat penting: CAC empat puluh yang disebut-sebut tidak menanam kembali dividen. Ia hanya mengikuti harga.

Padahal pemegang saham menerima dividen itu. Ada juga versi yang menghitungnya: disebut dividen ditanam kembali.

Sebagai contoh: seribu euro, naik tiga persen per tahun, selama tiga puluh tahun. Dua ribu empat ratus dua puluh tujuh euro.

Tambahkan tiga persen dividen yang ditanam kembali setiap tahun: lima ribu tujuh ratus empat puluh tiga euro. Lebih dari dua kali lipat.

Membandingkan investasi Anda dengan CAC empat puluh tanpa dividen sama dengan melawan pelari yang bebannya lebih ringan.

Ingat tiga pertanyaan di depan sebuah indeks. Siapa yang ada di keranjang? Bagaimana masing-masing dibobot? Apakah dividen dihitung?

Indeks bukanlah pasar. Ia ringkasan, ditulis dengan aturan. Dan setiap aturan menceritakan kisah yang sedikit berbeda.