Les indices

Chaque soir, on vous annonce que la Bourse a monté ou baissé. Mais la Bourse, ce sont des milliers d'actions. Qui fait la moyenne ?

Un indice. Un panier choisi, et une règle de calcul. Changez le panier ou la règle, et le chiffre change.

Le plus célèbre des vieux indices, c'est le Dow Jones. Charles Dow le lance en mille huit cent quatre-vingt-seize, avec douze valeurs.

Aujourd'hui il en compte trente. Et il garde une règle d'un autre temps : il additionne les prix des actions.

Conséquence : une action chère pèse plus qu'une action bon marché. Même si l'entreprise est plus petite.

Mettons deux actions. L'une vaut trois cents dollars, l'autre trente. La moyenne fait cent soixante-cinq.

La chère monte de dix pour cent : l'indice prend plus de neuf pour cent.

La bon marché monte de dix pour cent : l'indice bouge de moins d'un pour cent. Même hausse, effet dix fois plus petit.

Le prix d'une action ne dit rien de la taille de l'entreprise. C'est pour ça que les professionnels regardent ailleurs.

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Leur référence, c'est le S&P cinq cents. Cinq cents grandes entreprises américaines, pesées selon leur valeur en Bourse.

Et elles ne sont pas choisies par une formule. Un comité se réunit et décide qui entre et qui sort.

Il y a des critères : la taille, les bénéfices, les échanges. Mais à la fin, ce sont des humains qui tranchent.

Pour sortir des États-Unis, on cite le MSCI World. Le nom promet le monde entier.

En réalité : vingt-trois pays, tous développés. Pas la Chine, pas l'Inde, pas le Brésil. Aucun pays émergent.

Et les États-Unis y pèsent à eux seuls bien plus de la moitié. Le monde de l'indice n'est pas celui de la carte.

En France, le chiffre du journal, c'est le CAC quarante. Quarante grandes valeurs de la Bourse de Paris.

Un détail compte énormément : le CAC quarante qu'on cite ne réinvestit pas les dividendes. Il suit les prix, seulement.

Or un actionnaire touche ces dividendes. Il en existe d'ailleurs une version qui les compte : on dit dividendes réinvestis.

Pour l'exemple : mille euros, trois pour cent de hausse par an, pendant trente ans. Deux mille quatre cent vingt-sept euros.

Ajoutez trois pour cent de dividendes réinvestis chaque année : cinq mille sept cent quarante-trois euros. Plus du double.

Comparer son placement au CAC quarante sans dividendes, c'est se mesurer à un adversaire qui court avec un poids en moins.

Retenez trois questions devant un indice. Qui est dans le panier ? Comment chacun est pesé ? Les dividendes sont-ils comptés ?

Un indice n'est pas le marché. C'est un résumé, écrit avec des règles. Et chaque règle raconte une histoire un peu différente.