Gelembung abad kedua puluh

Abad kedua puluh mengalami empat gelembung bursa besar. Empat zaman, empat kisah, dan kalimat yang sama: kali ini berbeda.

Pertama, tahun dua puluhan yang gila di Amerika. Dari seribu sembilan ratus dua puluh tujuh sampai dua puluh sembilan, bursa menjadi kegemaran nasional.

Orang membeli dengan kredit. Dengan sepuluh persen uang sendiri, saham bisa dibeli, sisanya dipinjamkan pialang.

Katakanlah seribu dolar milik sendiri dan sembilan ribu pinjaman: sepuluh ribu dolar saham. Kalau naik dua puluh persen, modal berlipat tiga.

Tapi kalau turun sepuluh persen, tidak ada yang tersisa. Semuanya habis untuk melunasi pinjaman.

Pada Oktober seribu sembilan ratus dua puluh sembilan, penurunan datang. Penjualan paksa menjatuhkan harga, yang memaksa penjualan lain.

Dari puncak September dua puluh sembilan ke dasar Juli tiga puluh dua, Dow Jones kehilangan delapan puluh sembilan persen.

Ia baru kembali ke puncaknya tahun seribu sembilan ratus lima puluh empat. Dua puluh lima tahun menunggu.

Gelembung kedua, lebih senyap: Nifty Fifty, awal tahun tujuh puluhan. Sekitar lima puluh perusahaan besar Amerika, dianggap sempurna.

Di aplikasi, bab ini dianimasikan dan dinarasikan, kartu demi kartu. Mulai uji coba gratis.

Unduh diApp Store

Disebut saham satu keputusan: dibeli, dan tidak pernah dijual. Berapa pun harganya.

Beberapa diperdagangkan lebih dari lima puluh kali labanya. Lalu datang krisis tahun tujuh puluh tiga dan tujuh puluh empat.

Banyak yang kehilangan lebih dari separuh nilainya. Perusahaan hebat bisa menjadi investasi buruk, kalau dibayar terlalu mahal.

Gelembung ketiga: Jepang akhir tahun delapan puluhan. Properti dan saham melambung bersama.

Konon tanah istana kekaisaran di Tokyo bernilai lebih dari seluruh California. Gambaran itu membekas.

Pada dua puluh sembilan Desember seribu sembilan ratus delapan puluh sembilan, indeks Nikkei memuncak. Tahun dua ribu sembilan, ia kehilangan lebih dari delapan puluh persen.

Ia baru melewati rekor tahun delapan puluh sembilan pada dua ribu dua puluh empat. Tiga puluh empat tahun kemudian.

Gelembung keempat: internet. Antara seribu sembilan ratus sembilan puluh lima dan Maret dua ribu, Nasdaq naik lima kali lipat.

Perusahaan tanpa laba, kadang hampir tanpa omzet, bernilai miliaran. Menambah “dot com” pada nama kadang cukup membuat sahamnya melonjak.

Lalu, dari Maret dua ribu ke Oktober dua ribu dua, Nasdaq kehilangan hampir tujuh puluh delapan persen. Dibagi lebih dari empat.

Empat gelembung, satu skenario: kebaruan nyata, cerita yang memikat, kredit mudah, dan anggapan bahwa aturan lama tidak berlaku lagi.

Internet memang mengubah dunia. Tapi Nasdaq baru kembali ke puncak Maret dua ribu pada tahun dua ribu lima belas.

Pengelola John Templeton berkata bahwa kata-kata paling berbahaya dalam investasi adalah: kali ini berbeda.