De bubbels van de twintigste eeuw

De twintigste eeuw kende vier grote beursbubbels. Vier tijdperken, vier verhalen, en dezelfde zin: deze keer is het anders.

Eerst de roaring twenties in de Verenigde Staten. Van negentienhonderdzevenentwintig tot negentienhonderdnegenentwintig wordt de beurs een nationale passie.

Men koopt op krediet. Met tien procent uit eigen zak kun je aandelen kopen, de rest wordt geleend door de makelaar.

Zeg duizend dollar van uzelf en negenduizend geleend: tienduizend dollar aan aandelen. Stijgen ze twintig procent, dan hebt u uw inleg verdrievoudigd.

Maar dalen ze tien procent, dan blijft er niets over. Alles gaat naar het terugbetalen van de lening.

In oktober negentienhonderdnegenentwintig komt de daling. De gedwongen verkopen doen de prijzen zakken, wat tot andere verkopen dwingt.

Van de top van september negentienhonderdnegenentwintig tot het dal van juli negentienhonderdtweeëndertig verliest de Dow Jones negenentachtig procent.

Hij haalt zijn top pas weer in negentienhonderdvierenvijftig. Vijfentwintig jaar wachten.

Tweede bubbel, stiller: de Nifty Fifty, begin jaren zeventig. Een vijftigtal grote Amerikaanse bedrijven, die perfect geacht worden.

In de app is dit hoofdstuk geanimeerd en verteld, kaart na kaart. Gratis proefperiode starten.

Download in deApp Store

Men noemt ze one decision stocks: je koopt ze, en je verkoopt ze nooit. De prijs doet er niet toe.

Sommige worden verhandeld tegen meer dan vijftig keer hun winst. Dan komt de crash van negentienhonderddrieënzeventig en vierenzeventig.

Veel ervan verliezen meer dan de helft van hun waarde. Een uitstekend bedrijf kan een slechte belegging zijn, als je er te veel voor betaalt.

Derde bubbel: Japan eind jaren tachtig. Vastgoed en aandelen schieten samen omhoog.

Men vertelt dan dat de grond van het keizerlijk paleis in Tokio meer waard is dan heel Californië. Het beeld bleef hangen.

Op negenentwintig december negentienhonderdnegenentachtig piekt de Nikkei-index. In tweeduizend negen heeft hij meer dan tachtig procent verloren.

Pas in tweeduizend vierentwintig gaat hij boven zijn record van negentienhonderdnegenentachtig. Vierendertig jaar later.

Vierde bubbel: internet. Tussen negentienhonderdvijfennegentig en maart tweeduizend wordt de Nasdaq vermenigvuldigd met vijf.

Bedrijven zonder winst, soms bijna zonder omzet, zijn miljarden waard. « Punt com » aan je naam toevoegen volstaat soms om het aandeel te doen springen.

Dan, van maart tweeduizend tot oktober tweeduizend twee, verliest de Nasdaq bijna achtenzeventig procent. Hij wordt gedeeld door meer dan vier.

Vier bubbels, eenzelfde scenario: een echte nieuwigheid, een onweerstaanbaar verhaal, makkelijk krediet, en het idee dat de oude regels niet meer tellen.

Internet heeft de wereld wel veranderd. Maar de Nasdaq vond zijn top van maart tweeduizend pas terug in tweeduizend vijftien.

Beheerder John Templeton zei dat de gevaarlijkste woorden bij beleggen zijn: deze keer is het anders.