Capitolia
بیسویں صدی نے بازارِ حصص کے چار بڑے بلبلے دیکھے۔ چار دور، چار کہانیاں، اور وہی جملہ: اس بار فرق ہے۔
پہلے، امریکہ کے سنہری بیس کی دہائی کے سال۔ انیس سو ستائیس سے انیس سو انتیس تک بازارِ حصص قومی جنون بن گیا۔
لوگ ادھار پر خریدتے ہیں۔ اپنی جیب سے دس فیصد دے کر حصص خرید سکتے ہیں، باقی بروکر ادھار دیتا ہے۔
فرض کریں آپ کے اپنے ایک ہزار ڈالر اور ادھار کے نو ہزار: دس ہزار ڈالر کے حصص۔ اگر وہ بیس فیصد چڑھیں تو آپ کی رقم تین گنا ہو گئی۔
لیکن اگر وہ دس فیصد گریں تو کچھ نہیں بچتا۔ سب کچھ قرض چکانے میں چلا جاتا ہے۔
انیس سو انتیس کے اکتوبر میں گراوٹ آتی ہے۔ مجبوری کی فروخت سے قیمتیں گرتی ہیں، جو مزید فروخت پر مجبور کرتی ہیں۔
انیس سو انتیس کے ستمبر کی چوٹی سے انیس سو بتیس کے جولائی کی تہہ تک، ڈاؤ جونز نواسی فیصد کھو دیتا ہے۔
وہ اپنی چوٹی دوبارہ انیس سو چوّن میں ہی پاتا ہے۔ پچیس سال کا انتظار۔
دوسرا بلبلہ، زیادہ خاموش: نِفٹی فِفٹی، ستر کی دہائی کے شروع میں۔ پچاس کے لگ بھگ بڑی امریکی کمپنیاں، جنہیں کامل سمجھا گیا۔
ایپ میں یہ باب متحرک اور بیان کردہ ہے، کارڈ بہ کارڈ۔ مفت ٹرائل شروع کریں.
ڈاؤن لوڈ کریںApp Storeانہیں ایک ہی فیصلے والی کہتے تھے: خرید لو اور کبھی نہ بیچو۔ قیمت جو بھی ہو۔
کچھ اپنے منافع کے پچاس گنا سے زیادہ پر بکتی ہیں۔ پھر انیس سو تہتر اور چوہتر کا کریش آتا ہے۔
بہت سی اپنی آدھی سے زیادہ قدر کھو دیتی ہیں۔ بہترین کمپنی بھی برا سرمایہ بن سکتی ہے، اگر اس کے لیے بہت زیادہ دام دیے جائیں۔
تیسرا بلبلہ: اسّی کی دہائی کے آخر کا جاپان۔ جائیداد اور حصص ایک ساتھ اڑتے ہیں۔
کہا جاتا تھا کہ ٹوکیو میں شاہی محل کی زمین پورے کیلی فورنیا سے زیادہ قیمتی ہے۔ یہ تصویر ذہنوں میں بیٹھ گئی۔
انیس سو نواسی کے دسمبر کی انتیس تاریخ کو نکّی انڈیکس اپنی چوٹی پر پہنچتا ہے۔ دو ہزار نو تک وہ اسّی فیصد سے زیادہ کھو چکا ہوتا ہے۔
وہ انیس سو نواسی کا اپنا ریکارڈ دو ہزار چوبیس میں ہی توڑتا ہے۔ چونتیس سال بعد۔
چوتھا بلبلہ: انٹرنیٹ۔ انیس سو پچانوے اور مارچ دو ہزار کے بیچ نیس ڈیک پانچ گنا ہو جاتا ہے۔
بغیر منافع کی کمپنیاں، کبھی تقریباً بغیر فروخت کے، اربوں کی ہو جاتی ہیں۔ نام میں «ڈاٹ کام» لگا دینا کبھی حصص کو اچھلانے کے لیے کافی تھا۔
پھر مارچ دو ہزار سے اکتوبر دو ہزار دو تک نیس ڈیک تقریباً اٹھہتر فیصد کھو دیتا ہے۔ وہ چار سے زیادہ گنا گھٹ جاتا ہے۔
چار بلبلے، ایک ہی منظر: ایک سچی نئی چیز، ایک ناقابلِ مزاحمت کہانی، آسان قرض، اور یہ خیال کہ پرانے اصول اب نہیں چلتے۔
انٹرنیٹ نے واقعی دنیا بدلی۔ لیکن نیس ڈیک نے مارچ دو ہزار کی چوٹی دو ہزار پندرہ میں ہی دوبارہ پائی۔
فنڈ مینیجر جان ٹیمپلٹن کہتے تھے کہ سرمایہ کاری کے سب سے خطرناک الفاظ ہیں: اس بار فرق ہے۔