Capitolia
पारंपरिक वित्त का पसंदीदा मॉडल है घंटी जैसी वक्र। ज़्यादातर दिन शांत, और अति वाले दिन लगभग असंभव।
चार विचारकों ने ज़िंदगी भर कहा कि यह मॉडल ग़लत है। उनके विचार हर संकट में लौटते हैं।
पहले एक गणितज्ञ, बेनोआ मैंडलब्रॉट। साठ के दशक में वे कपास के भावों का अध्ययन करते हैं।
वे देखते हैं कि बड़े फ़ासले घंटी के अनुमान से कहीं ज़्यादा बार आते हैं। वक्र के किनारे मोटे हैं।
उन्नीस अक्टूबर उन्नीस सौ सत्तासी को डाउ जोन्स एक दिन में लगभग तेईस प्रतिशत गँवाता है। घंटी के लिए यह लगभग असंभव है।
मैंडलब्रॉट एक विचार जोड़ते हैं: भाव फ़्रैक्टल हैं। एक दिन हो या दस साल, वक्र की बेचैन शक्ल वही रहती है।
दूसरे एक अमेरिकी अर्थशास्त्री, हाइमन मिंस्की। उनका विचार एक वाक्य में है: स्थिरता अस्थिरता को जन्म देती है।
जब लंबे समय तक सब ठीक चले, तो जोखिम भूल जाते हैं। थोड़ा ज़्यादा उधार लेते हैं, फिर बहुत ज़्यादा।
मिंस्की तीन चरण बताते हैं। पहले, आमदनी से चुकाते हैं। फिर, सिर्फ़ ब्याज चुकाते हैं।
ऐप में यह अध्याय एनिमेटेड और वर्णित है, कार्ड दर कार्ड। फ्री ट्रायल शुरू करें.
डाउनलोड करेंApp Storeआख़िर में, सब चुकाने के लिए भाव बढ़ने पर भरोसा करते हैं। मिंस्की इस चरण को पोंज़ी फ़ाइनेंस कहते हैं।
जिस दिन भाव चढ़ना बंद करते हैं, सब एक झटके में पलट जाता है। तब से इसे मिंस्की मोमेंट कहते हैं।
मिंस्की उन्नीस सौ छियानबे में गुज़रे। दो हज़ार आठ में हर कोई उनकी किताबें फिर पढ़ रहा था।
तीसरे एक निवेशक, जॉर्ज सोरोस। उनके विचार का नाम है रिफ़्लेक्सिविटी।
भाव सिर्फ़ असलियत नहीं दिखाते, उसे बदलते भी हैं। चढ़ता शेयर कंपनी को पैसा जुटाने में, यानी बढ़ने में मदद करता है।
विश्वास तथ्य बदलता है, और तथ्य विश्वास को पक्का करते हैं। ऐसे ही बुलबुले जन्म लेते हैं, और क्रैश भी।
उन्नीस सौ बानबे में सोरोस ब्रिटिश पाउंड के ख़िलाफ़ दाँव लगाते हैं। वह यूरोपीय विनिमय व्यवस्था से बाहर होता है, और वे लगभग एक अरब डॉलर कमाते हैं।
चौथे हैं नसीम तालेब, पूर्व ट्रेडर जो लेखक बने। वे काले हंस को मशहूर करते हैं: दुर्लभ, अप्रत्याशित, विशाल घटना।
फिर वे और आगे जाते हैं। नाज़ुक का उल्टा मज़बूत नहीं है। वह एंटीफ़्रैजाइल है: जो झटकों से और मज़बूत होता है।
गिलास हिलाने पर टूट जाता है। मांसपेशी इस्तेमाल करने पर मज़बूत होती है।
पोर्टफ़ोलियो के लिए तालेब बारबेल सुझाते हैं। उदाहरण के लिए: नब्बे प्रतिशत बहुत सावधान, दस प्रतिशत बहुत जोखिम भरा।
दस हज़ार यूरो पर, अगर सावधान हिस्सा न हिले, तो सबसे बुरा पता है: नौ हज़ार यूरो बचते हैं। सबसे अच्छे की कोई छत नहीं।
चार आवाज़ें, एक संदेश। मॉडल काम के हैं, पर असली दुनिया में उनकी बताई से ज़्यादा अतियाँ हैं।
तो गुंजाइश रखिए। और उस क़र्ज़ से सावधान रहिए जो आपको सबसे बुरे समय पर बेचने पर मजबूर करे।
जो सरप्राइज़ झेल ले, उसे उस पर तरजीह दीजिए जो सिर्फ़ तभी चले जब सब योजना के मुताबिक़ हो।