Capitolia
Su cerebro toma atajos. Casi siempre ayudan. Ante el dinero, engañan. Aquí van cinco.
Primero: el anclaje. La primera cifra que se ve decide las siguientes, aunque no tenga nada que ver.
En mil novecientos setenta y cuatro, los psicólogos Tversky y Kahneman hacen girar una ruleta trucada. Se para en diez, o en sesenta y cinco.
Luego preguntan qué parte de los países de la ONU son africanos. Los que vieron diez dicen un veinticinco por ciento. Los demás, un cuarenta y cinco.
En Bolsa, el ancla suele ser el precio de compra. Comprada a cien euros, una acción parece barata a ochenta. El mercado ignora su precio.
Segundo: la disponibilidad. Lo que se recuerda con facilidad nos parece probable.
Tras un desplome que sale en portada, muchos creen inminente otro desplome. Tras años tranquilos, lo olvidan.
El riesgo, en cambio, no tiene por qué haber cambiado. Lo que ha cambiado es el recuerdo.
Tercero: el sesgo del superviviente. Solo se ve a los que se quedaron.
En la app, este capítulo está animado y narrado, tarjeta a tarjeta. Empezar la prueba gratis.
Descárgalo en elApp StorePongamos cien fondos lanzados hace diez años. Los peores se cerraron, o se fusionaron con otros. Quedan sesenta.
Las clasificaciones solo muestran esos sesenta. La media mostrada es, por tanto, mejor que lo que vivieron los ahorradores.
Lo mismo con los emprendedores famosos o los traders millonarios. Los perdedores no dan conferencias.
Cuarto: el encuadre. La misma información, dicha de otra forma, no produce la misma decisión.
Un noventa por ciento de supervivencia, o un diez por ciento de mortalidad. Es exactamente lo mismo.
Y sin embargo, en un estudio de mil novecientos ochenta y dos, hasta los médicos elegían más la operación cuando se les hablaba de supervivencia.
En finanzas, «este fondo gana tres años de cada cuatro» tranquiliza más que «pierde un año de cada cuatro».
Quinto: la confirmación. Se busca lo que nos da la razón, y se evita lo que nos contradice.
Ha comprado una acción. Los artículos optimistas los lee hasta el final. Los otros, por encima.
Resultado: cuanto más lee, más seguro está. Sin estar mejor informado.
Estos cinco sesgos tienen algo en común: no se notan. Nadie piensa «estoy anclado».
Conocerlos no basta para que desaparezcan. Pero se pueden construir salvaguardas.
Contra el anclaje: preguntarse si compraría hoy, al precio de hoy, olvidando su precio de compra.
Contra el superviviente: preguntar cuántos fondos han desaparecido. Contra la confirmación: leer primero la opinión contraria.
Contra el encuadre: darle la vuelta a la frase. Si la decisión cambia cuando cambia la frase, era la frase la que decidía.