Die Alterung

Wir leben länger. Das ist eine ausgezeichnete Nachricht. Aber sie wirft eine Geldfrage auf, die sich alle reichen Länder stellen.

In Frankreich funktioniert die Grundrente vor allem im Umlageverfahren. Die Beiträge der Arbeitenden bezahlen die Renten der Ruheständler.

Alles hängt also von einem Verhältnis ab: Wie viele Beitragszahler kommen auf einen Rentner?

In den sechziger Jahren gab es etwa vier Beitragszahler pro Rentner. Heute etwas weniger als zwei.

Machen wir eine vereinfachte Rechnung. Nehmen wir eine Durchschnittsrente von eintausendfünfhundert Euro im Monat.

Bei vier Beitragszahlern finanziert jeder dreihundertfünfundsiebzig Euro. Bei zwei siebenhundertfünfzig.

Fällt das Verhältnis auf eineinhalb, muss jeder Beitragszahler tausend Euro beisteuern. Ein Drittel mehr als bei zwei.

Vor dieser Gleichung gibt es nur wenige Hebel. Der erste: verlängern. Länger arbeiten.

Das Rentenalter anzuheben fügt Beitragszahler hinzu und nimmt Rentner weg, gleichzeitig. Deshalb kommt es in jeder Reform wieder.

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Der zweite: senken. Die Renten langsamer als die Löhne steigen lassen oder ihre Höhe kürzen.

Bleibt ein dritter, mehr einzahlen. Aber das belastet Löhne und Arbeitskosten, die in Frankreich schon hoch sind.

Jede Reform dosiert diese Hebel. Keine kommt daran vorbei. Die Debatte dreht sich darum, wer die Anstrengung trägt, nicht darum, dass sie nötig ist.

Es gibt einen Hebel, über den man wenig spricht: die Einwanderung. Menschen im arbeitsfähigen Alter fügen Beitragszahler hinzu.

Die Wendung: Auch diese Menschen altern und haben Anspruch auf ihre Rente. Einwanderung schiebt das Problem eher auf, als es zu lösen.

Andere setzen auf die Geburtenrate oder die Beschäftigung Älterer. Diese Effekte sind real, aber langsam oder begrenzt.

Bleibt die große französische Debatte: die Kapitaldeckung. Einen Teil der Beiträge an den Märkten für sich selbst anzulegen.

Die Nachbarn haben es getan, jeder auf seine Art. Schweden legt seit seiner Reform der neunziger Jahre zweieinhalb Gehaltspunkte an den Märkten an.

Die Niederlande stützen sich weitgehend auf betriebliche Pensionsfonds. Gemessen an ihrer Wirtschaft ist dieses Kapital eines der höchsten der Welt.

Aber die Kapitaldeckung trägt ein Marktrisiko. Direkt nach einem Crash in Rente zu gehen, kann teuer werden.

Und der Übergang ist schwer. Eine Generation müsste die heutigen Renten zahlen und für ihre eigenen sparen. Zweimal.

Daher die Idee einer teilweisen Kapitaldeckung, zusätzlich zum Umlageverfahren statt an seiner Stelle. Das ist heute der Kern der Debatte.

Die Regeln ändern sich oft, und die Prognosen auch. Aber die Arithmetik ändert sich nicht.

Für Sie ein praktischer Schluss: Verlassen Sie sich nicht auf eine einzige Säule. Die Rente bereitet man auch mit eigenem Ersparten vor.