Capitolia
শেয়ার বাছার হাজারটা উপায়। কিন্তু বেশির ভাগই পড়ে পাঁচটি বড় পরিবারে, যাদের বলে ধরন।
ভ্যালু, গ্রোথ, মোমেন্টাম, কোয়ালিটি, কম অস্থিরতা। প্রত্যেকের নিজের যুক্তি, সুদিন, আর মরুভূমি পার হওয়ার সময়।
প্রথমে ভ্যালু ধরন। ভাবনা: একটা প্রতিষ্ঠান তার আসল মূল্যের চেয়ে কম দামে কেনা।
এর জনক বেঞ্জামিন গ্রাহাম। তিনি বলতেন নিরাপত্তার ফাঁকের কথা: দেওয়া দাম আর আনুমানিক মূল্যের ফারাক।
ধরা যাক একটা শেয়ারের মূল্য আপনার হিসাবে একশো ইউরো। বাজারে তা সত্তর। আপনার নিরাপত্তার ফাঁক ত্রিশ শতাংশ।
ফাঁদ: শেয়ার সস্তা হতে পারে কারণ সেটা সস্তারই যোগ্য। একে বলে ভ্যালু ফাঁদ।
গ্রোথ ধরন উল্টোটা করে। যে প্রতিষ্ঠানের মুনাফা দ্রুত বাড়ে, তার জন্য বেশি দাম দিতে রাজি।
উদাহরণের জন্য: একশো ইউরোর একটা শেয়ার, বছরে দুই ইউরো আয় করে। আপনি মুনাফার পঞ্চাশ গুণ দিচ্ছেন।
এই মুনাফা পাঁচ বছর বছরে পঁচিশ শতাংশ বাড়লে ছয় ইউরো ছাড়িয়ে যায়। তখন কালকের দাম যুক্তিসংগত মনে হয়।
অ্যাপে এই অধ্যায়টি অ্যানিমেটেড ও বর্ণিত, কার্ডের পর কার্ড। ফ্রি ট্রায়াল শুরু করুন.
ডাউনলোড করুনApp Storeকিন্তু বৃদ্ধি ধীর হলে পতন নির্মম। বাজার রাখা না হওয়া প্রতিশ্রুতি সহজে ক্ষমা করে না।
তৃতীয় ধরন, মোমেন্টাম। গত কয়েক মাসে যা উঠেছে, তা কিছু সময় উঠতেই থাকার প্রবণতা রাখে।
নব্বইয়ের দশকেই গবেষকেরা দশকের পর দশকের তথ্যে এটা মেপেছেন। প্রভাবটা আছে, কিন্তু কখনো হিংস্রভাবে উল্টে যায়।
চতুর্থ ধরন, কোয়ালিটি। মজবুত মার্জিন, কম ঋণ, নিয়মিত মুনাফা। যে প্রতিষ্ঠানগুলো শান্তিতে ঘুমায়।
এরা কদাচিৎ সস্তা। কিন্তু সংকটে প্রায়ই ভালো টিকেছে।
শেষ ধরন, কম অস্থিরতা। আর পাঁচটির মধ্যে এটাই সবচেয়ে অবাক করা।
তত্ত্ব বলে: কম ঝুঁকি, কম রিটার্ন। অথচ দীর্ঘ সময়ে সবচেয়ে শান্ত শেয়ারগুলো অস্থিরগুলোর সমান, এমনকি বেশি দিয়েছে।
এটাই বাজারের সবচেয়ে নাছোড় ব্যতিক্রম। একটা ব্যাখ্যার সূত্র: অনেক বিনিয়োগকারী লটারির টিকিট পছন্দ করেন।
আর লোকসানের ভার লাভের চেয়ে বেশি। মাইনাস পঞ্চাশ শতাংশ, তারপর প্লাস পঞ্চাশ: একশো ইউরোতে থাকে পঁচাত্তর।
মাইনাস দশ, তারপর প্লাস দশ: থাকে নিরানব্বই। রোলার কোস্টারের পথের খরচ বেশি।
কোনো ধরন সবসময় জেতে না। যেমন ভ্যালু দুই হাজার দশের দশকের বড় অংশ জুড়ে হতাশ করেছে।
যে এক ধরন থেকে অন্যটায় লাফায়, সে প্রায়ই পৌঁছায় উৎসব শেষ হওয়ার ঠিক পরে। কেনে কালকের গৌরব, বেচে আগামীকালের ঘুরে দাঁড়ানো।
এ কারণেই একটা বিস্তৃত সূচকে একসঙ্গে সব ধরনের একটু একটু থাকে। দৌড়ে কখনো জেতে না, কিন্তু কখনো একা হারে না।
কোনো ধরন বাছলে তার যুক্তির জন্য বাছুন। আর তার খারাপ বছরগুলো পার হতে যথেষ্ট দিন ধরে রাখুন।