Capitolia
উদীয়মান দেশগুলোর প্রবৃদ্ধি প্রায়ই সবচেয়ে বেশি। তাহলে তাদের শেয়ারবাজার সবসময় অন্যদের হারায় না কেন?
কারণ সেখানে বিনিয়োগ মানে এমন ঝুঁকি বহন করা, যা উন্নত বাজারে কম দেখা যায়। আর এই ঝুঁকির দাম দিতে হয়।
প্রথম নীতি: ঝুঁকির প্রিমিয়াম। বিনিয়োগকারী বেশি অনিশ্চয়তা মেনে নেন শুধু বেশি পাওয়ার আশায়।
ধরা যাক বড় একটা উন্নত বাজারে প্রত্যাশা সাত শতাংশ। উদীয়মান বাজারে লাগে বেশি, ধরা যাক নয়।
এই দুই পয়েন্ট বাড়তি কোনো উপহার নয়। এটা খারাপ চমকের দাম। আর কখনো কখনো সেগুলো আসে।
দ্বিতীয় ঝুঁকি: রাজনীতি। একটা সরকার রাতারাতি খেলার নিয়ম বদলে দিতে পারে।
মূলধন নিয়ন্ত্রণ: মালিক থাকার অধিকার আপনার আছে, কিন্তু দেশ থেকে টাকা বের করার অধিকার আর নেই।
দুই হাজার বাইশে ইউক্রেন আক্রমণের পরে বিদেশি বিনিয়োগকারীরা রাশিয়ায় আটকে পড়েন।
বড় সূচকগুলো রুশ শেয়ার প্রায় শূন্য দামে বাদ দেয়। অনেক ফান্ডের এই অংশ প্রায় পুরোটাই হারিয়ে যায়।
অ্যাপে এই অধ্যায়টি অ্যানিমেটেড ও বর্ণিত, কার্ডের পর কার্ড। ফ্রি ট্রায়াল শুরু করুন.
ডাউনলোড করুনApp Storeআছে বাজেয়াপ্তিও: রাষ্ট্র একটা প্রতিষ্ঠান বা খনি নিজের হাতে নিয়ে নেয়। ভেনেজুয়েলা দুই হাজার সাতে তেল প্রকল্পে এটা করেছিল।
তৃতীয় ঝুঁকি, বেশি কারিগরি, কিন্তু ভয়ংকর: শক্ত মুদ্রায় ঋণ।
অনেক উদীয়মান দেশ আর প্রতিষ্ঠান ডলারে ধার নেয়। ঋণদাতারা তাদের মুদ্রা চায় না।
নিজের মুদ্রায় ধার নেওয়ার এই সমস্যাকে অর্থনীতিবিদেরা একটা নাম দিয়েছেন: আদি পাপ।
ধরা যাক একশো মিলিয়ন ডলার ঋণ, যখন এক ডলার সমান দশ একক স্থানীয় মুদ্রা। তা হয় এক বিলিয়ন একক।
স্থানীয় মুদ্রা তার অর্ধেক মূল্য হারালে ডলার হয় বিশ একক। একই ঋণের ভার দুই বিলিয়ন।
আয় কিন্তু থাকে স্থানীয় মুদ্রায়। উনিশশো সাতানব্বইয়ের এশীয় সংকটে এই ফাঁদটাই বন্ধ হয়ে গিয়েছিল।
শেষ ঝুঁকি, প্রায়ই ভুলে যাওয়া: কেন্দ্রীভবন। একটা উদীয়মান সূচকে কয়েক ডজন দেশ।
কিন্তু অল্প কয়েকটাই মূল: চীন, ভারত, তাইওয়ান আর দক্ষিণ কোরিয়া মিলে দুই তৃতীয়াংশের বেশি। ওজন প্রতি বছর নড়ে।
তাই «উদীয়মান বাজার» কেনা মানে মূলত চারটি দেশের উপর বাজি। আর তাদের সরকারের সিদ্ধান্তের উপর।
এর কোনোটাই সেখানে বিনিয়োগ নিষেধ করে না। কিন্তু জানা থাকে কী কিনছেন: অনিশ্চয়তার জন্য দেওয়া একটা প্রিমিয়াম।
আর প্রিমিয়াম হাতে আসে শুধু টিকে থাকলে। দীর্ঘ সময় ধরে, এমন একটা অংশ নিয়ে যার পতন আপনি সইতে পারেন।