Capitolia
তেল বা গমে বিনিয়োগ করলে প্রায় কখনো ব্যারেল বা বস্তা কেনা হয় না। কেনা হয় ফিউচার চুক্তি।
আর এই চুক্তির একটা বৈশিষ্ট্য: এক মাস পরে সরবরাহের দাম আজকের দামের সমান নয়।
আজকের দামকে বলে স্পট দাম। ধরা যাক ব্যারেল পঞ্চাশ ডলার। পরের মাসের চুক্তি বাহান্ন।
ভবিষ্যতের দাম স্পটের চেয়ে বেশি হলে একে বলে কনট্যাঙ্গো। এটাই সবচেয়ে সাধারণ অবস্থা।
যুক্তি: অপেক্ষার সময় কাউকে তেল মজুত রাখতে হয়, বিমা করতে হয়, টাকা আটকে রাখতে হয়। এই খরচ দামে ঢোকে।
কখনো উল্টো: ভবিষ্যৎ স্পটের চেয়ে সস্তা। একে বলে ব্যাকওয়ার্ডেশন।
এটা প্রায়ই অভাবের লক্ষণ। সবাই এখনই ব্যারেল চায়, আর অপেক্ষা না করতে বেশি দাম দেয়।
এবার ফাঁদ। তেল অনুসরণকারী একটা ফান্ড চুক্তি শেষ পর্যন্ত রাখতে পারে না: সে ব্যারেল চায় না।
মেয়াদের আগে সে ফুরিয়ে আসা চুক্তি বেচে আরও দূরের একটা কেনে। একে বলে রোলওভার।
অ্যাপে এই অধ্যায়টি অ্যানিমেটেড ও বর্ণিত, কার্ডের পর কার্ড। ফ্রি ট্রায়াল শুরু করুন.
ডাউনলোড করুনApp Storeউদাহরণের জন্য: দশ হাজার ডলার, বাহান্নতে একটা চুক্তি। ফান্ডের হাতে প্রায় একশো বিরানব্বই ব্যারেল।
এক মাস পরে চুক্তির মেয়াদ শেষ হয় স্পট দামে: পঞ্চাশ ডলার। তার ব্যারেলের মূল্য তখন মাত্র নয় হাজার ছয়শো পনেরো।
তেলের দাম নড়েনি। তবুও ফান্ড প্রায় চার শতাংশ হারিয়েছে।
একই ফারাকে এই রোলওভার টানা বারো মাস করুন। থাকে ছয় হাজার দুইশো ছেচল্লিশ ডলার।
এক তৃতীয়াংশের বেশি হারানো, অথচ ব্যারেল এক সেন্টও নড়েনি। এটাই রোলওভারের অদৃশ্য খরচ।
ব্যাকওয়ার্ডেশনে উল্টো: আটচল্লিশে কেনা, শেষ হয় পঞ্চাশে। রোলওভার আয় আনে।
এ কারণেই কাঁচামালের একটা ফান্ড খবরের কাগজে পড়া দামের চেয়ে অনেক আলাদা ফল দিতে পারে।
কনট্যাঙ্গো এমনকি একটা অদ্ভুত পেশাও তৈরি করে: ভাসমান মজুত। সমুদ্রে অপেক্ষা করা ভরা তেলবাহী জাহাজ।
উদাহরণের জন্য: আজ ব্যারেল কেনা হলো বিশ ডলারে, আর ছয় মাস পরে ত্রিশ ডলারে বেচার চুক্তি করা হলো।
জাহাজ ভাড়া আর খরচ মিলিয়ে ব্যারেল প্রতি ছয় ডলার। থাকে চার ডলার মার্জিন, দামের কোনো ঝুঁকি না নিয়ে।
দুই হাজার বিশের বসন্তে, পৃথিবী যখন থেমে গেল, কয়েক ডজন তেলবাহী জাহাজ ভাসমান গুদাম হয়ে উঠল।
এটা মনে রাখুন: কাঁচামালে সময়ের একটা দাম আছে। তা পড়া যায় আজ আর কালের ফারাকে।
কাঁচামালের ফান্ড কেনার আগে জিজ্ঞেস করুন সে চুক্তি রোলওভার করে কি না। আর রোলওভার কোন দিকে আপনার খরচ বাড়ায়।