Capitolia
ধার দেওয়া মানে ভরসা করা। আর বাজারে ভরসার একটা নম্বর, একটা দাম আর কিছু শর্ত আছে।
শুরু করি নম্বর দিয়ে। কিছু সংস্থা ঋণগ্রহীতার শোধ করার ক্ষমতায় নম্বর দেয়।
একদম উপরে ট্রিপল এ: সবচেয়ে কম ঝুঁকি। তারপর ডাবল এ, সিঙ্গল এ, আর ট্রিপল বি।
ট্রিপল বি পর্যন্ত বলে বিনিয়োগ শ্রেণি। তার নিচে ফটকা শ্রেণি। আর একদম নিচে ডি: খেলাপ।
নম্বর কোনো জামিন নয়। এটা একটা মত, যার দাম প্রায়ই ঋণগ্রহীতাই দেয়।
দুই হাজার আটের আগে হাজার হাজার বাড়ির ঋণভিত্তিক সিকিউরিটি ট্রিপল এ পেয়েছিল। অনেকগুলো পরে নেমে যায় ফটকা শ্রেণি পর্যন্ত।
দ্বিতীয় ধারণা: স্প্রেড। একজন ঋণগ্রহীতা আর তার মুদ্রার সবচেয়ে নিরাপদ সরকারের হারের ফারাক।
ধরা যাক এক সরকার তিন শতাংশে ধার নেয়। একটা কোম্পানিকে দিতে হয় সাড়ে চার শতাংশ।
ফারাক, দেড় পয়েন্ট, এটাই স্প্রেড। বাজারে বলে দেড়শো বেসিস পয়েন্ট।
অ্যাপে এই অধ্যায়টি অ্যানিমেটেড ও বর্ণিত, কার্ডের পর কার্ড। ফ্রি ট্রায়াল শুরু করুন.
ডাউনলোড করুনApp Storeদশ হাজার ইউরো ধার দিলে বছরে তিনশোর বদলে চারশো পঞ্চাশ ইউরো। এই বাড়তিটাই সন্দেহের দাম।
ভয় বাড়লে স্প্রেড হঠাৎ ফাঁক হয়। এটা প্রায়ই সংকটের প্রথম সংকেত।
তৃতীয় ধারণা: কভেন্যান্ট। চুক্তির একটা শর্ত, যা পুরো মেয়াদে ধারদাতাকে রক্ষা করে।
যেমন: ঋণ পরিচালন-ফলাফলের তিন গুণের বেশি হতে পারবে না। বা কোম্পানি তার কারখানা বেচতে পারবে না।
শর্ত ভাঙলে ধারদাতা এখনই শোধ দাবি করতে পারে। বা নিজের সুবিধায় নতুন করে দরদাম।
কভেন্যান্ট একটা অ্যালার্ম। খেলাপের আগে বাজে, যখন কিছু করার সময় আছে।
আর খেলাপ হলেই? ধারদাতা যে সবটা হারায়, তা নয়।
কোম্পানির সম্পদ বেচা হয়, যা থাকে ভাগ হয়। ফিরে পাওয়া অংশকে বলে পুনরুদ্ধারের হার।
ধরা যাক চল্লিশ শতাংশ। হাজার ইউরোর বন্ডে আপনি ফেরত পান চারশো ইউরো, প্রায়ই কয়েক বছর পরে।
ক্রম গুরুত্বপূর্ণ: কোনো সম্পদে জামিন থাকা ধারদাতারা আগে। শেয়ারধারীরা শেষে, আর প্রায়ই কিছুই না নিয়ে।
এবার সব জুড়ি। ধরা যাক বছরে খেলাপের সম্ভাবনা দুই শতাংশ, আর পুনরুদ্ধার চল্লিশ শতাংশ।
প্রত্যাশিত লোকসান: দুই শতাংশ গুণ হারানো ষাট শতাংশ। বছরে এক দশমিক দুই শতাংশ।
উদাহরণের স্প্রেড দেয় এক দশমিক পাঁচ শতাংশ। সে প্রত্যাশিত লোকসান ঢাকে, অনিশ্চয়তার জন্য খানিক বাড়তিসহ।
উল্টো সত্য: চড়া রিটার্ন উপহার নয়। সেটা প্রায় সবসময় বড় খেলাপ-ঝুঁকির দাম।
লোভনীয় হারের সামনে তিনটা প্রশ্ন করুন: কী নম্বর, সরকারের থেকে কত ফারাক, আর খারাপ হলে কী ফেরত মেলে?