Capitolia
标普五百是五百家公司。所以我们以为自己买的是五百块差不多大小的东西。
其实，最大的十家大约占指数的三分之一。剩下的四百九十家分其余部分。
这就是按规模加权的效果。少数几个巨头最终拉动了整体。
这十家涨，指数就涨。它们一跌，其他公司做什么都不重要了。
二零二三年就惊人地证明了这一点。人们谈论“七巨头”。
七家美国科技巨头。那一年，指数的涨幅大部分来自它们。
标普五百涨了大约百分之二十四。它的等权重版本，只涨了差不多一半。
所以指数里一家普通的公司，表现远不如指数本身。这个平均数几乎描述不了任何人。
记住这个教训：指数上涨，不代表大多数股票都在涨。
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下载于App Store第二个隐藏的东西：分红。给你看的数字，常常是价格指数。
它跟踪股价，忘了一路上发放的分红。全收益指数则把分红再投资。
一年下来，差距看起来很小。三十年下来，就变得巨大。
举个例子：一万欧元，价格每年涨百分之四。三十年后，三万二千四百三十四欧元。
再加上每年百分之三的分红再投资。七万六千一百二十三欧元。
差了四万三千多欧元。分红不是细节：它占了结果的一大块。
第三个隐藏的东西，藏在我们自己身上：本土偏好。
法国储户主要买法国股票。日本人买日本的。每个人都以为自己的国家就是市场。
可法国在全球股市市值中占不到百分之五。美国占一半以上。
把几乎所有钱都放在自己国家，是一个非常集中的赌注。押在一个经济体、一种货币、少数几家公司上。
而这个赌注还叠加在另一个之上：你的工资，常常还有你的房子，已经依赖这同一个国家。
为什么会这样？因为熟悉的东西让人安心。我们买的是在街上看得到的名字。
集中，被遗忘的分红，国界：一个数字说不出的三件事。
在相信一个指数之前，先看看它真正包含什么，又漏掉了什么。