Wat indexen verbergen

De S&P vijfhonderd, dat zijn vijfhonderd bedrijven. Je denkt dus vijfhonderd ongeveer gelijke stukjes te kopen.

In werkelijkheid wegen de tien grootste ongeveer een derde van de index. De vierhonderdnegentig andere delen de rest.

Dat is het effect van de weging naar grootte. Een paar reuzen trekken uiteindelijk het geheel.

Stijgen die tien, dan stijgt de index. Struikelen ze, dan maakt het niet uit wat de andere doen.

Het jaar tweeduizend drieëntwintig liet het spectaculair zien. Men sprak over de magnificent seven.

Zeven reuzen uit de Amerikaanse technologie. Hun stijging maakte dat jaar het grootste deel van die van de index uit.

De S&P vijfhonderd wint ongeveer vierentwintig procent. Zijn gelijkgewogen versie ongeveer de helft.

Een gemiddeld bedrijf in de index deed het dus veel slechter dan de index zelf. Het gemiddelde beschreef bijna niemand.

Onthoud de les: een index die stijgt, betekent niet dat de meeste aandelen stijgen.

In de app is dit hoofdstuk geanimeerd en verteld, kaart na kaart. Gratis proefperiode starten.

Download in deApp Store

Tweede verborgen ding: de dividenden. Het getal dat u ziet, is vaak een prijsindex.

Die volgt de koersen, en vergeet de dividenden die onderweg worden uitgekeerd. De totaalrendementindex herbelegt ze wel.

Over een jaar lijkt het verschil klein. Over dertig jaar wordt het enorm.

Als voorbeeld: tienduizend euro, vier procent prijsstijging per jaar. Na dertig jaar tweeëndertigduizend vierhonderdvierendertig euro.

Tel er elk jaar drie procent herbelegde dividenden bij. Zesenzeventigduizend honderddrieëntwintig euro.

Meer dan drieënveertigduizend euro verschil. Dividenden zijn geen detail: ze maken een groot deel van het resultaat.

Derde verborgen ding, en dat zit in onszelf: de thuisvoorkeur.

Een Franse spaarder koopt vooral Franse aandelen. Een Japanner Japanse. Iedereen denkt dat zijn land de markt is.

Maar Frankrijk weegt minder dan vijf procent van de waarde van de wereldbeurzen. De Verenigde Staten meer dan de helft.

Bijna alles in je eigen land stoppen is een heel geconcentreerde gok. Op één economie, één munt, een handvol bedrijven.

En die gok komt bovenop een andere: uw loon, en vaak uw woning, hangen al van datzelfde land af.

Waarom doen we het? Omdat het bekende geruststelt. We kopen de namen die we op straat zien.

Concentratie, vergeten dividenden, grenzen: drie dingen die één getal niet zegt.

Voor u een index vertrouwt, kijk wat hij echt bevat, en wat hij weglaat.