Механические стратегии: Зарабатывать понемногу и часто — и день, когда всё ломается

Некоторые стратегии держатся не на мнении. Они держатся на механике, повторённой тысячи раз.

Первая механика: статистический арбитраж. Две акции, которые обычно движутся вместе, вдруг начинают расходиться.

Покупают отставшую, продают ушедшую вперёд. И ставят на то, что разрыв закроется.

Каждая ставка приносит очень мало. Допустим, монета падает нужной стороной пятьдесят один раз из ста.

На одном броске это почти случай. На десяти тысячах ставок по евро ожидаемая прибыль — двести евро.

Опасность: что все ставки развернутся разом. В тысяча девятьсот девяносто восьмом году так рухнул фонд LTCM, где было два нобелевских лауреата.

Вторая механика: арбитраж слияний. Компания объявляет, что купит другую по назначенной цене.

Для примера: предложение — пятьдесят евро, а акция цели стоит сорок восемь. Разрыв — это риск, что сделка сорвётся.

Арбитражёр покупает по сорок восемь и ждёт подписания. Если всё пройдёт, он заработает два евро, чуть больше четырёх процентов.

В приложении эта глава анимирована и озвучена, карточка за карточкой. Попробовать бесплатно.

Но если слияние заблокируют, акция может упасть, скажем, до тридцати восьми. Десять евро убытка: больше двадцати процентов.

Часто выигрывать понемногу, редко терять много. Таков профиль многих механик.

Третья механика: керри-трейд. Занимают там, где деньги дешёвые, и вкладывают туда, где они приносят больше.

Годами инвесторы почти даром занимали в иенах, чтобы вкладывать в лучше оплачиваемые валюты.

Для примера: занять под ноль целых пять десятых процента, вложить под четыре с половиной. Четыре пункта в год, спокойно.

Но если занятая валюта вырастет на пять процентов, годовая прибыль стёрта, и даже больше. И такие развороты случаются разом.

У трейдеров есть образ: собирать монетки перед асфальтовым катком.

Четвёртая механика: следование за трендом. Покупают растущее, продают падающее, по твёрдым правилам, на всех рынках.

Фонды, которые так делают, называются CTA. Они ничего не предсказывают. Они следуют.

Их обещание: зарабатывать в затяжные кризисы. В две тысячи восьмом году многие закончили год в плюсе, пока акции рушились.

Цена: долгие ровные годы, с небольшим убытком на каждом фальстарте. А молниеносные шоки застают их врасплох.

Четыре механики, один урок. У каждой маленькое преимущество и скрытый риск, который показывается редко, но сильно.

Когда стратегия выигрывает понемногу почти каждый месяц, всегда спрашивайте: что может заставить её потерять всё?