Strategi mekanis

Beberapa strategi tidak bertumpu pada pendapat. Mereka bertumpu pada mekanisme, diulang ribuan kali.

Mekanisme pertama: arbitrase statistik. Dua saham yang biasanya bergerak bersama tiba-tiba mulai menjauh.

Kita beli yang tertinggal, kita jual yang terlalu maju. Dan bertaruh jaraknya akan menutup lagi.

Setiap taruhan menghasilkan sangat sedikit. Katakanlah koin yang jatuh di sisi benar lima puluh satu kali dari seratus.

Dalam satu lemparan, hampir kebetulan. Dalam sepuluh ribu taruhan satu euro, untung yang diharapkan naik ke dua ratus euro.

Bahayanya: semua taruhan berbalik bersamaan. Pada tahun seribu sembilan ratus sembilan puluh delapan, dana LTCM, yang punya dua peraih Nobel, ambruk begitu.

Mekanisme kedua: arbitrase merger. Sebuah perusahaan mengumumkan akan membeli perusahaan lain, dengan harga tetap.

Sebagai contoh: tawarannya lima puluh euro, tapi saham sasaran diperdagangkan empat puluh delapan. Selisihnya adalah risiko operasinya gagal.

Arbitrator membeli di empat puluh delapan dan menunggu tanda tangan. Kalau semua lancar, ia untung dua euro, sedikit lebih dari empat persen.

Di aplikasi, bab ini dianimasikan dan dinarasikan, kartu demi kartu. Mulai uji coba gratis.

Unduh diApp Store

Tapi kalau merger diblokir, sahamnya bisa jatuh lagi, katakanlah ke tiga puluh delapan. Rugi sepuluh euro: lebih dari dua puluh persen.

Sering untung sedikit, jarang rugi banyak. Itulah profil banyak strategi mekanis.

Mekanisme ketiga: carry. Meminjam di tempat uang murah, dan menaruhnya di tempat hasilnya lebih tinggi.

Bertahun-tahun, investor meminjam yen hampir gratis, untuk ditaruh di mata uang yang bunganya lebih tinggi.

Sebagai contoh: meminjam dengan nol koma lima persen, menaruh dengan empat koma lima. Untung empat poin per tahun, dengan tenang.

Tapi kalau mata uang pinjamannya naik lima persen, untung setahun terhapus, bahkan lebih. Dan pembalikan seperti itu datang tiba-tiba.

Para trader punya gambaran untuk ini: memungut koin di depan mesin penggilas.

Mekanisme keempat: mengikuti tren. Membeli yang naik, menjual yang turun, dengan aturan tetap, di semua pasar.

Dana yang melakukannya disebut CTA. Mereka tidak meramal apa pun. Mereka mengikuti.

Janjinya: untung selama krisis yang panjang. Pada tahun dua ribu delapan, banyak yang menutup tahun dengan naik, sementara saham ambruk.

Harganya: tahun-tahun datar yang panjang, rugi sedikit di setiap awal yang salah. Dan guncangan kilat membuat mereka salah langkah.

Empat mekanisme, satu pelajaran. Masing-masing punya keunggulan kecil, dan risiko tersembunyi yang jarang muncul, tapi keras.

Saat sebuah strategi untung sedikit hampir setiap bulan, selalu tanyakan: apa yang bisa membuatnya kehilangan semuanya?