الآليات

بعض الاستراتيجيات لا تقوم على رأي. بل على آلية، تتكرّر آلاف المرّات.

الآلية الأولى: المراجحة الإحصائية. سهمان يتحرّكان عادة معاً يبدآن فجأة بالتباعد.

نشتري المتأخّر، ونبيع المتقدّم. ونراهن على أن الفارق سينغلق.

كل رهان يدرّ القليل جداً. لنقل قطعة نقود تسقط على الوجه الصحيح إحدى وخمسين مرّة من مئة.

على رمية واحدة، هذا شبه صدفة. وعلى عشرة آلاف رهان بيورو، يصعد الربح المتوقّع إلى مئتي يورو.

الخطر: أن تنقلب كل الرهانات معاً. في ألف وتسعمئة وثمانية وتسعين، انهار هكذا صندوق LTCM، الذي ضمّ حائزَين على نوبل.

الآلية الثانية: مراجحة الاندماج. شركة تعلن أنها ستشتري أخرى، بسعر محدَّد.

للمثال: العرض بخمسين يورو، لكن السهم المستهدف يُسعَّر بثمانية وأربعين. الفارق هو خطر فشل العملية.

المراجِح يشتري بثمانية وأربعين وينتظر التوقيع. إذا جرى كل شيء جيّداً، يربح يوروين، أكثر قليلاً من أربعة في المئة.

في التطبيق، هذا الفصل متحرك ومروي، بطاقة بعد بطاقة. ابدأ التجربة المجانية.

حمّله منApp Store

لكن إذا مُنع الاندماج، قد يعود السهم إلى الأسفل، لنقل إلى ثمانية وثلاثين. عشرة يوروهات خسارة: أكثر من عشرين في المئة.

ربح القليل كثيراً، وخسارة الكثير نادراً. هذا ملمح كثير من الآليات.

الآلية الثالثة: المتاجرة بفارق الفائدة. نقترض حيث المال رخيص، ونستثمر حيث يدرّ أكثر.

لسنوات، اقترض مستثمرون بالين مجّاناً تقريباً، ليستثمروا في عملات أفضل عائداً.

للمثال: الاقتراض بصفر فاصلة خمسة في المئة، والاستثمار بأربعة فاصلة خمسة. أربع نقاط ربحاً في السنة، بهدوء.

لكن إذا ارتفعت العملة المقترضة بخمسة في المئة، يُمحى ربح السنة، وأكثر. وهذه الانقلابات تأتي دفعة واحدة.

للمتداولين صورة لذلك: جمع القطع النقدية أمام مدحلة.

الآلية الرابعة: تتبّع الاتّجاه. نشتري ما يرتفع، ونبيع ما ينخفض، حسب قواعد ثابتة، في كل الأسواق.

الصناديق التي تفعل ذلك تُسمّى CTA. لا تتنبّأ بشيء. إنها تتبع.

وعدها: الربح خلال الأزمات التي تطول. في ألفين وثمانية، أنهى كثير منها السنة رابحاً، بينما كانت الأسهم تنهار.

الثمن: سنوات طويلة مسطّحة، تخسر قليلاً مع كل انطلاقة كاذبة. والصدمات الخاطفة تأخذها على غفلة.

أربع آليات، ودرس واحد. لكل منها ميزة صغيرة، وخطر خفيّ يظهر نادراً، لكن بقوّة.

حين تربح استراتيجية القليل كل شهر تقريباً، اطرح دائماً السؤال: ما الذي قد يجعلها تخسر كل شيء؟