Capitolia
Algunas estrategias no se basan en una opinión. Se basan en una mecánica, repetida miles de veces.
Primera mecánica: el arbitraje estadístico. Dos acciones que suelen moverse juntas empiezan de pronto a separarse.
Se compra la que se ha quedado atrás, se vende la que se ha adelantado. Y se apuesta a que la diferencia se cerrará.
Cada apuesta da muy poco. Pongamos una moneda que cae del lado bueno cincuenta y una veces de cada cien.
En una sola tirada, es casi azar. En diez mil apuestas de un euro, la ganancia esperada sube a doscientos euros.
El peligro: que todas las apuestas se den la vuelta juntas. En mil novecientos noventa y ocho, el fondo LTCM, con dos premios Nobel, se hunde así.
Segunda mecánica: el arbitraje de fusiones. Una empresa anuncia que va a comprar otra, a un precio fijado.
Para el ejemplo: la oferta es de cincuenta euros, pero la acción comprada cotiza a cuarenta y ocho. La diferencia es el riesgo de que la operación fracase.
El arbitrajista compra a cuarenta y ocho y espera la firma. Si todo va bien, gana dos euros, algo más de un cuatro por ciento.
En la app, este capítulo está animado y narrado, tarjeta a tarjeta. Empezar la prueba gratis.
Descárgalo en elApp StorePero si la fusión se bloquea, la acción puede caer, pongamos a treinta y ocho. Diez euros de pérdida: más de un veinte por ciento.
Ganar a menudo un poco, perder rara vez mucho. Es el perfil de muchas mecánicas.
Tercera mecánica: el carry trade. Se pide prestado donde el dinero cuesta poco, y se invierte donde rinde más.
Durante años, hubo inversores que pidieron prestado en yenes casi gratis, para invertir en monedas mejor pagadas.
Para el ejemplo: pedir prestado al cero coma cinco por ciento, invertir al cuatro coma cinco. Cuatro puntos de ganancia al año, tranquilamente.
Pero si la moneda prestada sube un cinco por ciento, la ganancia del año se borra, y más. Y esos giros llegan de golpe.
Los traders tienen una imagen para eso: recoger monedas delante de una apisonadora.
Cuarta mecánica: el seguimiento de tendencia. Se compra lo que sube, se vende lo que baja, con reglas fijas, en todos los mercados.
Los fondos que lo hacen se llaman CTA. No predicen nada. Siguen.
Su promesa: ganar durante las crisis que duran. En dos mil ocho, muchos terminaron el año en positivo, mientras las acciones se hundían.
El precio: largos años planos, perdiendo un poco con cada falsa salida. Y los golpes relámpago los pillan a contrapié.
Cuatro mecánicas, una misma lección. Cada una tiene una pequeña ventaja, y un riesgo oculto que se muestra poco, pero fuerte.
Cuando una estrategia gana un poco casi todos los meses, pregunte siempre: ¿qué podría hacérselo perder todo?