Государство

Каждый год государство собирает налоги и платит по расходам. Когда тратит больше, чем получает, это дефицит.

Дефицит измеряется за год. Это дыра в бюджете года, как овердрафт в конце месяца.

Долг же — накопление. Все прошлые дефициты, сложенные стопкой и ещё не возвращённые.

Чтобы сравнивать страны, долг соотносят с ВВП: богатством, которое вся страна производит за год.

Во Франции в конце две тысячи двадцать четвёртого долг превышал сто десять процентов ВВП. Больше целого года производства.

Европейские правила нацелены на дефицит ниже трёх процентов ВВП и долг ниже шестидесяти процентов. Многие страны далеко от этого.

Возьмём воображаемую страну. Она производит тысячу миллиардов в год и столько же должна. Долг: сто процентов ВВП.

В этом году у неё дефицит пятьдесят миллиардов. Долг вырастает до тысячи пятидесяти миллиардов.

Но экономика растёт на три процента: тысяча тридцать миллиардов. Долг становится чуть меньше ста двух процентов ВВП.

В приложении эта глава анимирована и озвучена, карточка за карточкой. Попробовать бесплатно.

Загрузите вApp Store

При дефиците всего в тридцать миллиардов долг был бы тысяча тридцать миллиардов. Столько же, сколько ВВП: сто процентов, стабильно.

Вот поворот: государство может оставаться в дефиците, а его долг не тяжелеет. Нужно, чтобы экономика росла достаточно быстро.

Значит, важна не сама цифра долга. Важен долг в сравнении с тем, что страна производит.

Остаётся решить, что делать с бюджетом. Это бюджетная политика: подстегнуть или притормозить.

В кризис государство может тратить больше или снижать налоги. Деньги идут, компании продают, занятость держится лучше.

Когда экономика несётся, оно может притормозить: тратить меньше или брать больше. Чтобы остудить цены и облегчить долг.

Ловушка: подстёгивать нравится всегда, тормозить не нравится никогда. Поэтому дефициты копятся даже в хорошие годы.

А долг надо финансировать. Государство занимает у тех же кредиторов, что и компании с семьями.

Если занимает много, оно может поднять цену денег для всех. Это называют эффектом вытеснения.

Допустим, ипотека в двести тысяч евро на двадцать лет. Под три процента платёж составляет тысячу сто девять евро.

Если ставка вырастет до трёх с половиной, платёж станет тысяча сто шестьдесят. Больше двенадцати тысяч евро процентов сверху за срок.

Эффект вытеснения не автоматический. Он зависит от доступных сбережений и доверия кредиторов.

Но одно точно: проценты по долгу — это расход. Каждый евро, отданный кредиторам, не хватает в другом месте.

Когда говорят о долге, задайте два вопроса. Сколько, в сравнении с ВВП? И растёт ли экономика достаточно быстро?

Государство — не семья: оно никогда не уходит на пенсию. Но, как и вы, оно платит цену занятых денег.