Der Staat

Jedes Jahr nimmt der Staat Steuern ein und zahlt Ausgaben. Gibt er mehr aus, als er einnimmt, ist das ein Defizit.

Das Defizit wird über ein Jahr gemessen. Es ist ein Loch im Haushalt des Jahres, wie ein Minus am Monatsende.

Die Schulden sind die Summe. Alle vergangenen Defizite, aufgestapelt und noch nicht zurückgezahlt.

Um Länder zu vergleichen, setzt man diese Schulden ins Verhältnis zum BIP: dem Reichtum, den das ganze Land in einem Jahr erzeugt.

In Frankreich lagen die Schulden Ende zweitausendvierundzwanzig über hundertzehn Prozent des BIP. Mehr als eine ganze Jahresproduktion.

Die europäischen Regeln zielen auf ein Defizit unter drei Prozent des BIP und Schulden unter sechzig Prozent. Viele Länder sind weit davon entfernt.

Nehmen wir ein erfundenes Land. Es produziert tausend Milliarden im Jahr und schuldet genauso viel. Seine Schulden: hundert Prozent des BIP.

In diesem Jahr macht es fünfzig Milliarden Defizit. Seine Schulden steigen auf tausendfünfzig Milliarden.

Aber seine Wirtschaft wächst um drei Prozent: tausenddreißig Milliarden. Seine Schulden liegen bei knapp unter hundertzwei Prozent des BIP.

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Mit nur dreißig Milliarden Defizit wären die Schulden tausenddreißig Milliarden. So viel wie das BIP: hundert Prozent, stabil.

Das ist die Wendung: Ein Staat kann im Defizit bleiben, ohne dass seine Schulden schwerer werden. Die Wirtschaft muss nur schnell genug wachsen.

Die Zahl, die zählt, sind also nicht die Schulden allein. Es sind die Schulden im Vergleich zu dem, was das Land erzeugt.

Bleibt zu entscheiden, was man mit dem Haushalt macht. Das ist die Fiskalpolitik: ankurbeln oder bremsen.

In der Krise kann der Staat mehr ausgeben oder Steuern senken. Das Geld kreist, die Unternehmen verkaufen, die Beschäftigung hält besser.

Wenn die Wirtschaft durchgeht, kann er bremsen: weniger ausgeben oder mehr einnehmen. Um die Preise zu beruhigen und die Schulden zu entlasten.

Die Falle: Ankurbeln gefällt immer, Bremsen nie. So stapeln sich die Defizite, selbst in guten Jahren.

Und Schulden müssen finanziert werden. Der Staat leiht sich Geld bei denselben Geldgebern wie Unternehmen und Haushalte.

Leiht er sich viel, kann er den Preis des Geldes für alle erhöhen. Das nennt man den Verdrängungseffekt.

Nehmen wir einen Baukredit über zweihunderttausend Euro auf zwanzig Jahre. Bei drei Prozent beträgt die Monatsrate eintausendeinhundertneun Euro.

Steigt der Zins auf dreieinhalb, wird sie eintausendeinhundertsechzig. Über die Laufzeit mehr als zwölftausend Euro Zinsen zusätzlich.

Der Verdrängungseffekt ist nicht automatisch. Er hängt vom verfügbaren Ersparten und vom Vertrauen der Geldgeber ab.

Aber eines ist sicher: Die Zinsen auf die Schulden sind eine Ausgabe. Jeder Euro an die Geldgeber fehlt woanders.

Wenn man Ihnen von Schulden erzählt, stellen Sie zwei Fragen. Wie viel, im Verhältnis zum BIP? Und wächst die Wirtschaft schnell genug?

Ein Staat ist kein Haushalt: Er geht nie in Rente. Aber wie Sie zahlt er den Preis des geliehenen Geldes.