L'État

Chaque année, l'État encaisse des impôts et paie des dépenses. Quand il dépense plus qu'il ne perçoit, c'est un déficit.

Le déficit se mesure sur un an. C'est un trou dans le budget de l'année, comme un découvert en fin de mois.

La dette, elle, c'est le cumul. Tous les déficits passés, empilés, et pas encore remboursés.

Pour comparer les pays, on rapporte cette dette au PIB : la richesse produite en un an par tout le pays.

En France, fin deux mille vingt-quatre, la dette dépassait cent dix pour cent du PIB. Plus d'une année entière de production.

Les règles européennes visent un déficit sous trois pour cent du PIB, et une dette sous soixante pour cent. Beaucoup de pays en sont loin.

Prenons un pays imaginaire. Il produit mille milliards par an, et il en doit autant. Sa dette : cent pour cent du PIB.

Cette année, il fait cinquante milliards de déficit. Sa dette monte à mille cinquante milliards.

Mais son économie grandit de trois pour cent : mille trente milliards. Sa dette passe à un peu moins de cent deux pour cent du PIB.

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Avec trente milliards de déficit seulement, la dette ferait mille trente milliards. Autant que le PIB : cent pour cent, stable.

Voilà le retournement : un État peut rester en déficit sans que sa dette s'alourdisse. Il faut que l'économie grandisse assez vite.

Le chiffre qui compte n'est donc pas la dette seule. C'est la dette comparée à ce que le pays produit.

Reste à décider quoi faire du budget. C'est la politique budgétaire : relancer, ou freiner.

En crise, l'État peut dépenser plus ou baisser les impôts. L'argent circule, les entreprises vendent, l'emploi tient mieux.

Quand l'économie s'emballe, il peut freiner : dépenser moins, ou prélever plus. Pour calmer les prix et alléger la dette.

Le piège : relancer plaît toujours, freiner ne plaît jamais. Alors les déficits s'empilent, même dans les bonnes années.

Et une dette, ça se finance. L'État emprunte auprès des mêmes prêteurs que les entreprises et les ménages.

S'il emprunte beaucoup, il peut faire monter le prix de l'argent pour tout le monde. On appelle ça l'effet d'éviction.

Mettons un crédit immobilier de deux cent mille euros sur vingt ans. À trois pour cent, la mensualité fait mille cent neuf euros.

Si le taux monte à trois et demi, elle passe à mille cent soixante euros. Plus de douze mille euros d'intérêts en plus, sur la durée.

L'effet d'éviction n'est pas automatique. Il dépend de l'épargne disponible et de la confiance des prêteurs.

Mais une chose est sûre : les intérêts de la dette sont une dépense. Chaque euro versé aux prêteurs manque ailleurs.

Quand on vous parle de dette, posez deux questions. Combien, rapporté au PIB ? Et l'économie grandit-elle assez vite ?

Un État n'est pas un ménage : il ne part jamais à la retraite. Mais comme vous, il paie le prix de l'argent emprunté.