Capitolia
Een crash is niet alleen een massa die in paniek slaat. Het is ook een verkoopmachine, met precieze tandwielen.
Eerste tandwiel: kopen op krediet. U koopt aandelen met uw geld, plus geld dat uw makelaar leent.
Zeg tienduizend euro aan aandelen: vijfduizend van u, vijfduizend geleend. Stijgen ze twintig procent, dan wint u veertig procent.
Maar het effect werkt in beide richtingen. Dalen ze twintig procent, dan verliest u veertig procent van uw geld.
De makelaar legt een regel op. Als voorbeeld: uw deel moet minstens een kwart van de waarde van de portefeuille blijven.
Hier breekt de regel zodra de aandelen een derde verliezen. De makelaar belt u: leg geld bij, of hij verkoopt voor u.
Dat is de margin call. U verkoopt niet omdat u het wilt. U verkoopt omdat u het moet.
En u verkoopt op het slechtste moment: als de prijzen al laag zijn, en anderen ook verkopen.
Tweede tandwiel: de liquiditeitsspiraal. Duizenden beleggers krijgen dezelfde oproep, op dezelfde dag.
In de app is dit hoofdstuk geanimeerd en verteld, kaart na kaart. Gratis proefperiode starten.
Download in deApp StoreZe verkopen. De prijzen dalen. De daling ontketent nieuwe margin calls, die tot nieuwe verkopen dwingen.
De kopers gaan opzij. De deur wordt smaller net op het moment dat iedereen naar buiten wil.
Derde tandwiel, dat van negentienhonderdzevenentachtig: de portefeuilleverzekering.
Het idee, ontstaan begin jaren tachtig, leek briljant: bij elke daling automatisch wat meer verkopen, om het verlies te beperken.
Voor één belegger is het voorzichtig. Maar in negentienhonderdzevenentachtig worden tientallen miljarden dollars zo beheerd.
De markt daalt, de programma's verkopen. Die verkopen doen de markt dalen, en de programma's verkopen weer.
Na de crash wijst een Amerikaanse onderzoekscommissie die geprogrammeerde verkopen aan als een grote versneller van de val.
De les: een bescherming die werkt voor één persoon, kan een gevaar worden als iedereen ze gebruikt.
Vierde tandwiel, het antwoord: de stroomonderbreker. Valt de markt te snel, dan leg je alles even stil.
In de Verenigde Staten schorst vandaag een daling van zeven procent de handel vijftien minuten. Bij dertien procent nog eens vijftien minuten.
Bij twintig procent sluit de beurs voor de rest van de dag. In Europa heeft elk aandeel ook zijn schorsingsdrempels. Die regels kunnen veranderen.
Het doel is niet de daling te beletten. Het is iedereen tijd geven om te ademen, en kopers de tijd om terug te komen.
De schuld, de spiraal, de programma's, en de rem. In bijna elke crash vind je minstens een van de eerste drie terug.
Voor u is de eenvoudigste bescherming geen programma. Het is nooit degene zijn die moet verkopen: geen schuld om aandelen te kopen.