Capitolia
हर बुलबुला ख़ुद को अनोखा समझता है। फिर भी लगभग सभी एक ही पटकथा चलते हैं, पाँच अंकों में।
अर्थशास्त्री हाइमन मिन्स्की ने यह पटकथा बताई। इतिहासकार चार्ल्स किंडलबर्गर ने इसे सदियों के संकटों में पाया।
पहला अंक: विस्थापन। एक सच्ची नई चीज़ खेल बदल देती है। रेलगाड़ी, इंटरनेट, या ब्याज दरों में बड़ी गिरावट।
शुरू में ख़रीदने वाले सही होते हैं। नई चीज़ असली मूल्य बनाती है, और दाम अच्छी वजहों से चढ़ते हैं।
दूसरा अंक: उभार। क़र्ज़ आसान हो जाता है, नए ख़रीदार आते हैं, और चढ़ाव और चढ़ाव को खींचता है।
तीसरा अंक: उन्माद। अब कोई अपने पास रखने के लिए नहीं ख़रीदता। लोग ज़्यादा दाम पर बेचने के लिए ख़रीदते हैं।
मान लीजिए एक फ़्लैट एक लाख यूरो का है, चार हज़ार यूरो साल के किराये पर। वह चार प्रतिशत देता है।
उसका दाम चार लाख यूरो हो जाता है, किराया वही रहता है। अब वह सिर्फ़ एक प्रतिशत देता है। बस दोबारा बेचना मायने रखता है।
इस मुक़ाम पर ख़रीदार किराये को नहीं देखता। वह पड़ोसी को देखता है जिसने कमाया।
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डाउनलोड करेंApp Storeऔर यहीं वह वाक्य सुनाई देता है: इस बार अलग है। पुराने नियम अब नहीं लगते, ऐसा कहा जाता है।
दो हज़ार नौ में अर्थशास्त्रियों कार्मेन रेनहार्ट और केनेथ रोगॉफ़ ने इसे आठ सदियों के संकटों पर लिखी किताब का शीर्षक बनाया।
उनका निष्कर्ष: हर बार कहा गया कि इस बार अलग है। और लगभग हर बार वह अलग नहीं था।
चौथा अंक: संकट की घड़ी। सबसे ज़्यादा जानकार लोग चुपचाप बेचना शुरू कर देते हैं।
दाम रुक जाता है और हिचकिचाता है। नए ख़रीदार कम होते हैं, जबकि और चढ़ने के लिए हमेशा और चाहिए।
पाँचवाँ अंक: घबराहट। सब एक ही समय पर निकलना चाहते हैं, एक बहुत तंग दरवाज़े से।
किंडलबर्गर के पास आगे के लिए एक शब्द था: घृणा। जिसे कभी पूजा, उसके बारे में अब कोई सुनना नहीं चाहता।
एक सवाल बचता है। दाम मूल्य से इतना दूर क्यों चला जाता है? जॉर्ज सोरोस का जवाब है: प्रतिबिंबिता।
आम तौर पर हम सोचते हैं कि दाम मूल्य को नापता है, जैसे थर्मामीटर तापमान नापता है।
सोरोस के लिए यह थर्मामीटर कमरे को गरम करता है। चढ़ता दाम पैसा, क़र्ज़, भरोसा खींचता है, और जो नापता है उसे बदल देता है।
जिस कंपनी का शेयर उछलता है, वह आसानी से उधार लेती है और प्रतिद्वंद्वियों को ख़रीद लेती है। उसके आँकड़े कुछ समय के लिए सुधरते हैं।
चक्र उलटी तरफ़ भी घूमता है। जब दाम गिरता है, क़र्ज़ बंद हो जाता है, और मूल्य भी उसके साथ गिरता है।
विस्थापन, उभार, उन्माद, संकट की घड़ी, घबराहट। हम कभी नहीं जानते कि किस अंक में हैं। पर संकेत पहचाने जा सकते हैं।
अगर आप सिर्फ़ इसलिए ख़रीद रहे हैं कि वह चढ़ रहा है, और कोई कहता है कि इस बार अलग है, तो शायद आप तीसरे अंक में हैं।