इक्कीसवीं सदी के बुलबुले

इक्कीसवीं सदी के अपने बुलबुले आ चुके हैं। बीस साल में चार, और हर एक नया दिखता था।

पहला ईंटों का है। अमेरिका में दो हज़ार दो से दो हज़ार छह के बीच मकानों के दाम आसमान छूते हैं।

बैंक लगभग हर किसी को क़र्ज़ देते हैं, कभी-कभी आमदनी जाँचे बिना। इन क़र्ज़ों को सबप्राइम कहा जाता है।

सब कुछ एक सोच पर टिका है: पूरे देश में मकानों के दाम कभी नहीं गिरते। यह सोच ग़लत थी।

दो हज़ार छह से दाम पीछे हटते हैं। दो हज़ार बारह की तलहटी पर राष्ट्रीय सूचकांक एक चौथाई से ज़्यादा गिर चुका था।

क़र्ज़दार न बेच पाते हैं, न चुका पाते हैं। मकानों का बुलबुला दो हज़ार आठ का संकट बन जाता है।

दूसरा बुलबुला कोड का है। दो हज़ार सत्रह के आख़िर में बिटकॉइन बीस हज़ार डॉलर के क़रीब पहुँचता है।

एक साल बाद उसकी क़ीमत तीन हज़ार डॉलर से थोड़ी ऊपर है। अस्सी प्रतिशत से ज़्यादा का नुक़सान।

फिर सब दोबारा होता है। दो हज़ार इक्कीस के नवंबर में वह पैंसठ हज़ार डॉलर पार करता है, और अगले साल फिर गिरता है।

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वही संपत्ति, चार साल में दो बुलबुले। पहले की याद दूसरे को रोक नहीं पाई।

तीसरा एक फ़ोरम से आता है। दो हज़ार इक्कीस की जनवरी में हज़ारों आम लोग गेमस्टॉप का शेयर ख़रीदते हैं।

सामने कुछ फ़ंडों ने उसके गिरने पर दाँव लगाया था। उन्होंने खुले बाज़ार में उपलब्ध शेयरों से ज़्यादा शॉर्ट बेच रखे थे।

शॉर्ट बेचने का मतलब है उधार का शेयर बेचना। एक दिन उसे वापस ख़रीदना ही होगा, चाहे दाम कुछ भी हो।

मान लीजिए एक बेचने वाले ने बीस डॉलर पर बेचा। शेयर तीन सौ पर पहुँचे तो उसे हर शेयर पर दो सौ अस्सी डॉलर का नुक़सान।

नुक़सान घटाने के लिए बेचने वाले वापस ख़रीदते हैं। और ख़रीदकर वे दाम को और ऊपर चढ़ा देते हैं। इसे शॉर्ट स्क्वीज़ कहते हैं।

जनवरी के आख़िर में शेयर सत्र के दौरान चार सौ डॉलर पार करता है। महीने की शुरुआत में वह बीस से कम का था।

फिर कुछ हफ़्तों में गिर जाता है। चोटी पर ख़रीदने वाले अपनी लगाई रक़म का बड़ा हिस्सा खो देते हैं।

चौथे बुलबुले का नाम अजीब है: SPAC। शेयर बाज़ार में सूचीबद्ध एक ऐसी कंपनी जिसका कोई कारोबार नहीं।

वह पैसा जुटाती है, अक्सर दस डॉलर प्रति शेयर पर, फिर ख़रीदने के लिए कोई कंपनी ढूँढती है। यह एक कोरा चेक है।

दो हज़ार बीस और दो हज़ार इक्कीस में सैकड़ों बनते हैं। मशहूर हस्तियाँ भी अपना शुरू करती हैं।

इस रास्ते से आई कई कंपनियाँ बाद में शुरुआती दस डॉलर से काफ़ी नीचे गिर जाती हैं।

ईंटें, कोड, एक फ़ोरम, एक खोखला खोल। चार अलग चीज़ें, और हमेशा वही कहानी।

एक असली नई चीज़, आसान पैसा, और भीड़ का यक़ीन कि दाम और चढ़ेगा।

सबक़ हर नई चीज़ से भागना नहीं है। ख़रीदने से पहले पूछिए: मैं चीज़ के लिए दाम दे रहा हूँ, या भीड़ के लिए?