Desacumular

Toda una vida llenando un bote. Y un día hay que aprender lo contrario: vaciarlo. Sin que se vacíe demasiado pronto.

Eso se llama desacumular. Y es más difícil de lo que parece.

Pongamos trescientos mil euros de capital al jubilarse. Se abren dos caminos.

Primer camino: la renta vitalicia. Entrega su capital a una aseguradora. A cambio, le paga un ingreso de por vida.

Para el ejemplo, pongamos un tipo del cinco por ciento. Quince mil euros al año, hasta el último día.

Si vive hasta los cien años, la aseguradora sigue pagando. El riesgo de vivir mucho lo carga ella.

El precio: el capital ya no es suyo. Hacen falta veinte años de pagos solo para recuperar lo que puso.

Y si se va pronto, lo que queda suele perderse para sus herederos. Salvo opciones, que bajan la renta.

Segundo camino: la retirada progresiva. Mantiene el capital invertido, y retira un poco cada año.

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Usted mantiene el control. Lo que queda al final se transmite. Pero todos los riesgos son suyos.

Y uno de ellos es traicionero. Se llama riesgo de secuencia.

Dos jubilados tienen trescientos mil euros cada uno. Retiran quince mil euros al año, durante veinte años.

Sus inversiones viven exactamente los mismos años, buenos y malos. Pero no en el mismo orden.

El primero sufre el desplome enseguida. Tras un año, solo le quedan doscientos trece mil euros.

Retira sobre un capital que se ha derretido. Lo que se vende en el fondo del pozo nunca vuelve a subir.

Al cabo de veinte años, le quedan unos treinta y dos mil euros.

El segundo vive los mismos años al revés: primero los buenos, el desplome al final. Termina con casi trescientos cuarenta y cinco mil euros.

Mismo rendimiento medio. Más de trescientos mil euros de diferencia. Solo cambió el orden.

Por eso los primeros años de jubilación son los más frágiles. Uno se protege con una reserva segura, para no vender abajo.

Última pregunta: si el dinero está en varios sobres fiscales, ¿cuál vaciar primero?

Una regla muy citada: primero lo que no tiene ninguna ventaja fiscal. Los sobres más ventajosos siguen trabajando.

Y cada año se usan las desgravaciones disponibles. Se pierden si no se usan. Las reglas, eso sí, cambian con las leyes.

Renta o retirada no es todo o nada. Muchos combinan: una base segura de por vida, y un capital que siguen controlando.

Llenar el bote pide paciencia. Vaciarlo pide un plan.