Die Handlungsverzerrungen

Manche Verzerrungen verformen, was man sieht. Andere verformen, was man tut. Hier sind vier.

Erste: die Verlustaversion. Hundert Euro zu verlieren tut mehr weh, als hundert Euro zu gewinnen Freude macht.

Wie viel mehr? Die Arbeiten von Kahneman und Tversky ergeben etwa das Doppelte. Eine Größenordnung, kein Gesetz.

Testen Sie sich. Kopf, Sie verlieren hundert Euro. Zahl, Sie gewinnen hundertfünfzig. Spielen Sie?

Im Schnitt bringt diese Wette fünfundzwanzig Euro. Trotzdem lehnen die meisten ab. Sie brauchen oft fast das Doppelte des Verlusts, um zuzustimmen.

An der Börse führt das zur Angst, mit Verlust zu verkaufen, die zu lange halten lässt. Und zur Angst, nach einem Rückgang zu kaufen.

Zweite: die Selbstüberschätzung. Man hält sich für besser als die anderen. Fast jeder.

Neunzehnhunderteinundachtzig bittet eine Studie amerikanische Autofahrer, sich einzuordnen. Dreiundneunzig Prozent sehen sich in der besseren Hälfte.

Per Definition kann nur die Hälfte in der besseren Hälfte sein.

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An der Börse lässt Selbstüberschätzung zu viel handeln. Zwei Ökonomen, Barber und Odean, untersuchten Zehntausende amerikanische Konten.

Von neunzehnhunderteinundneunzig bis neunzehnhundertsechsundneunzig verdienten die Aktivsten elf Komma vier Prozent pro Jahr. Der Markt: siebzehn Komma neun.

Dritte: die Kontrollillusion. Man glaubt, Einfluss auf etwas zu haben, das vom Zufall abhängt.

Neunzehnhundertfünfundsiebzig verteilt die Psychologin Ellen Langer Lotterielose. Wer sein Los selbst gewählt hat, verkauft es viel teurer weiter.

Das Los hat keine größere Gewinnchance. Die Wahl hat nur den Eindruck von Kontrolle gegeben.

An der Börse gibt alles dieses Gefühl: den ganzen Tag die Kurse verfolgen, seine Orders verschieben. Der Markt sieht Sie nicht.

Es ist wie der Knopf an der Fußgängerampel, der in manchen Städten nichts mehr steuert. Man drückt trotzdem. Das beruhigt.

Vierte: der Status quo. Nichts zu tun wirkt neutral. Aber nichts zu tun ist auch eine Entscheidung.

Eine geerbte Anlage behalten, einen alten Vertrag, ein Konto, das man nicht mehr ansieht: das sind Entscheidungen, auch ohne Unterschrift.

In den Vereinigten Staaten haben Unternehmen ihre Angestellten standardmäßig in die Altersvorsorge eingeschrieben. Es stand ihnen frei, auszutreten.

In einer zweitausendeins veröffentlichten Studie steigt die Teilnahme von etwa einem Drittel auf mehr als acht von zehn. Niemand war gezwungen. Die Voreinstellung hat entschieden.

Diese Verzerrungen drängen in entgegengesetzte Richtungen: zu viel handeln oder zu wenig. Aber immer aus schlechten Gründen.

Die einfachste Abwehr: im Voraus geschriebene Regeln, wenn man ruhig ist. Wie viel, wann und was einen verkaufen ließe.

Dann automatisieren, was sich automatisieren lässt. Ein Sparplan stellt den Status quo auf Ihre Seite.

Man schafft seine Verzerrungen nicht ab. Man richtet sich so ein, dass sie seltener Gelegenheit haben zu entscheiden.