群体

一个人时，可以很理性。在人群中，会做出自己一个人永远不会做的事。而市场就是人群。

第一个引擎：FOMO。四个英文字母，意思是害怕错过。

你的邻居靠加密货币赚了钱。你的同事也是。你什么都没亏。但感觉就像亏了一样痛。

于是就买了。不是因为价格好，而是因为它在涨。而且常常很晚，在人人都在谈论的时候。

这个引擎在每一个泡沫里运转：买，是为了不做唯一一个没买的人。

第二个：羊群行为。因为别人跟，所以自己也跟。

这不总是傻。如果所有人都在跑，也许真的着火了。模仿常常是个好捷径。

问题在于，所有人都在模仿，却再没有人去看。

专业人士也逃不掉。一个和大家一起犯错的基金经理，比一个单独犯错的，更不容易丢饭碗。

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第三个：信息瀑布。每个人都忽略自己知道的，去跟随自己看到的。

两家空着的餐馆，挨在一起。第一位客人随便选了A。第二位犹豫，看到A里有人，就进去了。

第三位本来觉得B更好。但A里有两位客人，这是个信号。他也进了A。就这样一直下去。

最后，A满了，B空着。而一切都取决于第一位客人的偶然选择。

瀑布看起来很牢固，因为所有人意见一致。其实它很脆弱：一条消息就能把一切推翻。

第四个：自我实现的预言。社会学家罗伯特·默顿在一九四八年给它命名，用的是一家银行的例子。

一家银行很健康。谣言说它要倒了。客户出于谨慎，把钱取出来。

可银行只留着一小部分存款备用。其余的都借出去了。如果所有人同时来，它付不出钱。

谣言是假的。它却变成了真的。这就是银行挤兑。

二零零七年九月，在英国，北岩银行的网点门前排起了长队。

二零二三年三月，硅谷银行一天之内收到四百二十亿美元的取款请求。队伍排在手机上。

存款保险就是为此而设的。如果每个人都知道自己的钱受保护，就没人需要去抢。

这些机制互相助长。害怕错过发动了竞赛，模仿让它加速，瀑布让它变盲。

药方不是永远和人群反着做。人群常常是对的。而是要知道自己为什么行动。

买入之前，问一个问题：如果没人谈论它，我还会买吗？如果答案是不会，那是人群在买。